清新环境(002573):16年业绩大增51.2%,看好"非电"领域成新增长点
公司今日发布2016业绩快报, 报告期实现收入33.90亿元(YOY+49.48%),实现净利润7.67亿元(YOY+51.10%),单季度看,公司4Q实现收入14.02亿元(YOY+91.01%),实现净利润2.69亿元(YOY+76.97%),超出预期.公司收入与利润实现增长主要由于积极拓展建造业务, 承接多个脱硫脱硝除尘建造专案幷使用获得市场认可的SPC-3D脱硫除尘一体化技术缩短改造工期,完成了较多产值.预计公司16-18年分别实现净利润7.66亿元(YOY+51.13%),10.32亿元(YOY+34.63%),11.94亿元(YOY+15.64%),EPS0.72,0.97,1.12元,当前股价对应16-18年动态PE27X,20X,17X,维持"买入"建议,目标价24元(2018年动态PE21X). 加快进军非电领域步伐:16年6月公司通过与中国铝业合资成立铝能清新以17. 54亿元竞买中国铝业下属的兰州分公司, 包头铝业有限公司等五家企业燃煤发电机组的脱硫脱硝,除尘等环保资产.17年1月以现金方式收购石化领域脱硝公司博恵通80%股权.通过收购方式公司先后进军铝业, 石化领域的烟气治理市场,未来公司会继续推进非电领域业务的决心,随着国家政策的不断推进和细分行业标准的不断更新,公司在大气治理领域涉及的行业, 污染物种类都会逐步增加,幷关注具有协同性新业务方向,长期看公司也会逐步由电力向非电领域涉及跨工业门类的气, 水,固废等治理领域,以打造环境治理的综合服务商为奋斗目标. 超净排放市场未触及天花板:雾霾天气日趋严重, 我国大气治理仍面临严重考验.我国作为煤炭大国, 火力发电作为主要的能源方式,治霾必然绕不开火电的烟气治理.我国现有的火电机组约9-10亿千瓦, 15年完成1.4亿千万装机,16年预计为2.4亿千瓦.按照《煤电节能减排升级与改造行动计画(2014-2020年)》, 到2020年,全国所有具备改造条件的燃煤电厂力争实现超低排放,东部地区提前至17年底,中部18年基本完成. 股权激励计画收官年:公司2014年股票期权激励计画今年收官,行权条件以2014年净利润为基数,2015~2017年净利润分别增长不低于85%,170%,270%,15年业绩达成目标,已完成首期股票授予,16年快报业绩超过行权条件,17年为激励计画最后一年,料管理层有足够动力完成10.2亿的净利润目标. 盈利预测:预计公司16-18年分别实现净利润7.66亿元(YOY+51.13%),10.32亿元(YOY+34.63%),11.94亿元(YOY+15.64%),EPS0.72,0.97,1.12元,当前股价对应16-18年动态PE27X,20X,17X,维持"买入"建议,目标价24元(2018年动态PE21X). |
