世联行(002285)2016业绩略超预期安全边际显现静待新亮点绽放
公司发布2016 年度业绩预增公告 归母净利润预增46.73% 2 月28 日公司发布2016 年度业绩预增公告，预计2016 年度公司实现营收约62.7 亿，同比增长33.10%；实现归属于上市公司股东的净利润7.47亿元，同比增长46.73%；实现每股收益EPS 约0.37 元，同比增长37.04%。 2016 业绩大幅增加主要来自于房地产成交火爆及互联网+业务贡献2016 年房地产行业成交火热，市场全年高位运行。全国商品房销售面积约15.7 亿平方米，同比增长22.5%；商品住宅销售面积13.8 亿平方米，同比增长22.4%，成交量历史新高；2016 年全国百城住宅价格上涨18.72%，较2015 年扩大14.57 个百分点；核心一二线城市产品总价提升明显，北上深高价位楼盘成交放量。 公司作为房地产服务行业龙头，依托全国布局和局部深耕，明显受益于2016 年楼市的价量齐升，实现营收超过30%的增幅。同时，公司的互联网+业务板块拓展顺利，业务规模快速增长，持续为公司贡献收入和利润。 短期受房地产行业调控影响股价下挫明显，中长期静待业务新亮点绽放短期来看，公司经营受房地产行业调控影响较大，2016 年四季度至今全国房地产成交下滑明显，2017 年房地产行业调控仍保持高压态势，对公司的经营情况及股价表现构成制约； 中长期来看，世联行作为A 股地产服务类龙头公司，具有明显的引领和昭示作用，股价弹性较大；公司坚持轻资产发展和品牌价值服务，充分利用大数据和互联网打造顾问、金融、物管等一体化服务平台，专业突出布局精准；同时公司积极拓展新业务，长租公寓稳步推进，世联君汇新三板挂牌，后续将在工商不动产运营和资产管理方面持续发力。 目标价维持12 个月9.9 元，安全边际显现，上调至买入评级 调整公司2016-2018 年EPS 为0.37 元/0.38 元/0.43 元，对应P/E 为21/20/18，12 个月目标价维持9.9 元，公司近期股价回调明显，安全边际显现，上调至买入评级。 风险提示 房地产调控持续时间过久，不动产运营发展低于预期。 |
