自动变速器概念股票（汽车变速器概念股）

    事件：

    公司公布2017 年一季报，实现营业收入168.9 亿元（+66.4%），净利润38.3 亿元（+98.68%）。尽管17 年一季度增加了额外补贴购置税、15 万产线的折旧与摊销和GS8 的广告费，但受益自主合资新车型的热卖和出色的成本控制能力，公司一季度业绩仍大幅超预期，盈利能力进一步凸显。我们看好公司“传祺”品牌的竞争力及公司未来产品布局，上调17 年EPS 至 1.78 元/股，维持公司“强烈推荐-A”评级。建议关注估值更低的H 股（17 年PE 为7X）。

    评论：

    1、17 年Q1 业绩大幅超预期，锋芒毕露

    2、受益传祺GS8 热卖，广汽传祺盈利能力凸显

    3、合资品牌SUV 增速略超预期

    4、18 新产能集中释放+加码布局新能源汽车，长期看好

    盈利预测与评级

    尽管Q1 增加了额外补贴购置税、新产线的折旧与摊销和GS8 的广告费，但受益自主合资新车型的热卖和出色的成本控制能力，公司17 年Q1 业绩仍大幅超预期，盈利能力进一步凸显。我们看好公司“传祺”品牌的竞争力及公司未来产品布局，上调净利润预测为2017-2019 分别为：115、136、160 亿元，对应EPS 分别为：1.78 元、2.10元、2.48 元，对应的PE 分别为14X、12X、10X。维持“强烈推荐-A”的投资评级。

    风险提示：SUV 销量不及预期。