欣旺达(300207)携手西门子 布局"工业4.0"
一、事件概述 近期，欣旺达发布公告：与西门子工业软件(上海)有限公司（以下简称"西门子"）签订了《合作备忘录》。基于对"未来新能源行业世界级智能工厂解决方案的共同探索"愿景，双方决定在工业4.0、智能制造等领域形成全方位的战略合作，包括但不限于产品、技术服务及联合市场推广等。 二、分析与判断 携手西门子布局数字化工厂、智能制造、自动化等领域 1、双方达成如下协议：同意在公司的数字化工厂、智能制造以及自动化领域进行合作；西门子将组织团队为公司"电动汽车动力电池及电芯工厂"提供规划；携手在公司打造"智能制造技术实验室"；就欣旺达惠州数字化工厂规划产生的各类软件业务系统和自动化系统需求，公司将优先采购西门子数字化软件及自动化产品等；西门子可向公司客户推介其软件产品和业务解决方案。 2、西门子拥有全球领先的产品生命周期管理（PLM）和生产运营管理（MOM）等软件、系统与服务，在工业软件、制作自动化、智能工厂方面拥有丰富的应用案例。 3、我们认为，签订备忘录将推动双方形成战略合作伙伴关系，借助西门子在数字化工厂、智能制造以及自动化领域的优势和资源，公司将能够对惠州工厂实施"工业4.0"升级改造，并为募投项目的生产线建设提供科学合理的规划和指导。 工厂数字化改造提升生产效率，提高市场反应速度 1、西门子的PLM软件能实现对产品设计、生产规划、工程建设、生产、售后服务等产品全周期流程的仿真和优化，能够支持工程师创造、模拟、测试新产品，MOM软件则为客户提供了整个自动化工厂的视图，结合自动化的生产线，能够大幅提高生产效率，减少产品上市时间。 2、我们认为，本次合作将有助于改善公司现有工厂的生产效率，进一步完善公司在智能制造领域的前瞻布局，提升公司在智能制造领域的竞争力。 重申观点：定增事宜进展顺利，看好公司中长期发展 1、公司拟非公开发行不超过2.585亿股，募资不超过27.96亿元用于消费类锂电池模组扩产项目（5.96亿元）、动力类锂电池生产线建设项目（20.5亿元）、补充流动资金(1.5亿元)。 2、我们认为，本次定增项目符合"PPS"战略，将有效增加产能规模，进一步完善公司在消费类及新能源类锂电池模组的产业布局，提升公司的市场竞争力。截至目前，公司正积极推进本次非公开发行股票事宜，我们看好公司中长期发展。 三、盈利预测与投资建议 公司定位为世界领先的绿色能源企业及新能源一体化解决方案平台服务商，手机电池Pack业务受益主要客户市场份额提升，笔记本电脑电池Pack业务受益传统18650电池转向软包锂电池带来的弹性，随着新能源汽车的快速发展，领先布局的动力电池和储能业务将推动"PPS"战略落地，将为公司打开长线成长空间。 不考虑增发摊薄，预计公司2017~2019年EPS分别为0.51、0.77和1.11元，当前股价对应的PE分别为23.5X、15.5X和10.7X。考虑到公司在动力电池方向的充分布局，动力电池有望成为公司业绩快速增长的推动力，给予公司2017年30~35倍PE，未来6个月合理估值15.30~17.85元，维持公司"强烈推荐"评级。 四、风险提示： 1、新能源汽车发展不及预期；2、智能手机出货量不及预期；3、新技术创新及应用不及预期。 |
