联得装备(300545)调研报告:国内显示模组设备领先企业 充分受益下游景气向上
【2017-06-22】 事件：公司是国内显示模组设备领先企业，近期我们拜访联得装备公司高管，整理纪要供投资者参考。 调研要点: 1.今年的新进客户名单？开发的新产品情况？ 今年新增客户有武汉华显、深圳柔宇以及JDI菲律宾厂，其他领域有华为的订单，主要是指纹模组和电池相关自动化设备。 新产品方面，公司基于AMOLED技术应用的全自动COF bonding 和全自动封点胶的开发项目已进入样机试制阶段。 2.公司16年毛利率有所下降主要原因？ 主要原因在于16年受国内宏观经济环境以及市场竞争加剧、成本上升等因素影响，去年公司主要在销售老产品，在价格上有下滑，同时成本有上升。 3.今年给京东方供的是中小尺寸还是大尺寸的设备？ 公司今年为京东方供应的是中小尺寸设备。 4.请问贵公司的核心竞争力体现在哪方面？公司主要优势产品有哪些？ 公司的核心竞争优势集中体现在研发和创新优势、核心技术优势、质量和品牌优势、行业经验优势、客户资源优势和综合服务优势。 主要优势产品有自动化贴合设备以及COF/COG绑定设备。 5.请问贵公司的产品定价策略是什么？产品的市场竞争力？ 公司采用的产品定价策略是成本加成定价法。 与国内同行相比，公司产品的市场竞争力主要体现在以下五方面：研发和创新优势；核心技术优势；质量和品牌优势；行业经验优势；客户资源优势；综合服务优势。 6.如何看待行业竞争？与鑫三力相比竞争优势如何？ 我们认为企业间良性的竞争将有利于推动行业的进一步发展。未来本行业的竞争将愈加激烈，而且更多集中在技术研发方面的竞争。公司管理层已为此做好战略规划，不断加大研发投入和人才引进力度，进一步稳固和提升公司的行业竞争力。 7.未来公司是否会往前制程设备布局？通过什么方式布局？ 公司业务目前主要在Module端，未来一定会往Cell、Array前道突破。公司在稳固和提升原有设备技术的基础上，有计划往前制程设备方面布局，未来新产品布局：外观AOI检测，OLED柔性激光切割，OLED点胶设备，OLED软板偏贴等。 8.请介绍一下公司开拓海外市场的战略布局？ 公司在积极开拓海外市场。例如投资设立日本子公司作为联得海外研发机构，引进国际先进应用技术，引进高端研发人员，构建一个参与国际化竞争和吸收先进技术的广阔平台，整合国际优质资源，拓展国际业务。 9.请介绍一下基于AMOLED屏幕触控模组解决方案的下游需求及竞争态势，对公司将会有怎样的影响？ 我们认为AMOLED整体产业处于快速增长阶段,上游原料和下游市场应用产品的需求无疑都将迎来较大的增长。这一方面有利于公司扩大平板显示器件及相关零组件生产设备的生产规模，另一方面有利于推动公司平板显示器件及相关零组件生产设备技术进一步升级。 10.请问基于AMOLED屏幕触控模组解决方案在工艺上有哪些变化？ 显示屏幕由LTPS转为OLED后，在模组工序中，涉及到的偏贴，绑定，检测，贴合等工艺要求将会得到更新，特别是柔性OLED，和目前玻璃LTPS工艺相比全部不同；另外，OLED显示将朝向更薄，更窄边框的方向进行，因此设备的精度极大提高，设备的单台的技术含量提升。 11.请介绍一下公司在OLED上的产品未来的布局情况？ 公司已经自主研发出基于OLED技术应用的高精度偏贴设备、绑定设备、曲面贴合设备。公司认为OLED爆发应该在明年左右。 12.我们注意到最近公司的员工数量发生变化，可否说明是什么原因？ 公司近期加大了人才引进的力度，员工数量大幅提升，员工总人数由上年同期的510人增加到目前的821人，增加的人数主要为工程技术性岗位员工。 |
