在线教育规模巨大 关注四大细分领域
《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》在“推进相关产业融合发展”部分体现了数字创意产业高融合性的特点，提出数字创意将通过与电商、社交媒体、教育、旅游、农业等领域的融合，培育更多新产品、新服务和新业态，形成创意经济无边界渗透格局，促进数字创意产业与实体经济融合发展。《金融投资报》记者注意到，其中，在线职业教育市场发展空间广阔，移动教育成为在线教育的主流。 移动教育成为主流 《金融投资报》记者注意到，中国互联网络信息中心发布第38次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，2016年上半年，我国在线教育用户规模达1.18亿，较2015年底增加775万，增长率为7.0%；在线教育用户使用率为16.6%。具体来看，在线职业教育市场发展空间广阔，移动教育成为在线教育的主流，大数据挖掘技术改善在线教育用户体验。 国金证券分析师魏立认为，教育本身特质决定优质教育资源是稀缺的，在线教育可以突破这一限制——在线教育从时间和空间上同时解放学生和教师，让稀缺优质教育资源可以通过信息技术，同时分享给很多不同位置的学生，也解决了班级容量的限制。另一方面，巨头介入或将有效促进在线教育的发展：信息科技巨头华为涉入教育信息化，或有效推动教育信息化科技的发展。而教育巨头新东方网挂牌，或能够一定程度上改变用户的习惯和观念，使其更适应于互联网教育的模式。 证券化进程将加快 中泰证券分析师李振亚认为，在线教育行业进入洗牌期，回归教育本质的模式是最好的模式。之前处于风口的在线平台、题库、家教020等领域，已经进入洗牌期，行业格局逐渐清晰。 李振亚看好深耕B端（公立学校、教育行政部门）并引导C端变现的模式。短期来看，线下渠道资源是核心，后续产品和内容端的优势将逐渐凸显，资源整合是关键，“看好拓维信息、科大讯飞、立思辰等公司的成长空间。” 魏立认为，教育行业应重点关注四大民办教育细分领域和在线教育。幼教、K12教辅、职业教育、留学服务，这四个领域民办化程度较高，将主要享受到资产证券化带来的市场红利。同时，关注在线教育的发展，在线教育或将有效变革教育的模式，主要关注其模式的创新性及资产证券化的进程。建议关注相关标的包括：1、教育信息化：全通教育、科大讯飞、立思辰、拓维信息、汇冠股份、文化长城；2、互联网教育：洪涛股份。 潜力股精选 拓维信息（002261） 手游形成稳定支撑 中泰证券分析师方闻千表示，今年前三季度，拓维信息在线教育业务发展趋势良好，同时公司与深圳海云天科技、山东长征教育整合后协同取得较好效果。 基于公司通过自主研发以及并购整合在教育产业的抢先布局，未来有望实现在幼教及K12教育业务的快速突破，打造0-18岁在线教育生态圈，从而打开全新成长空间。同时，公司的手游领域对公司教育业务形成稳定支撑。方闻千坚定看好公司发展潜力及投资价值。 科大讯飞（002230） 语音识别优势明显 元大证券分析师朱家杰认为，科大讯飞是中国及全球顶尖的语音识别公司。凭借持续的研发投入（占2012-2015年营收的23-29%），公司在中国语音识别市场已占据主导地位，根据SIAC数据显示，其当前市场份额达44%。 为了使语音技术实现商用，科大讯飞已渗透到教育、汽车、政府政务等多个垂直市场。公司的教育产品被15个省份超过8000万师生使用。汽车电子业务方面，公司已经和30多家车企合作，共同研发车载智能语音系统。另外，公司还拓展到B2C产品领域以扩大客户群。 全通教育（300359） K12领域领先企业 东北证券分析师许樱之认为，全通教育积极推动教育信息化，移动校园门户发展显著，全课云2.0上线。截止2016年三季度末，公司EdSaaS业务覆盖重庆、天津2个直辖市，11个省以及35个地级市。 移动校园门户作为全课云的移动入口，合计注册学校逾12000所，月活跃用户近200万人，日均PV量超过100万。最新的全课云2.0已于8月28日上线，“全课云2.0”集校园沟通、智慧教务、智慧教学、资源中心、校园办公等七大标准化模块于一体，有望打造流量入口优势。公司已从单一的家校信息服务商华丽转身，成为K12领域综合教育服务领先企业。 洪涛股份（002325） 多类垂直业务并举 安信证券分析师夏天表示，洪涛股份今年以来发行可转债、短融、超短融共募集资金20亿，三季报在手现金11.8亿。结合银行授信额度及中融信托拟成立的并购基金，充裕资金有利于公司在职业教育及相关教育领域持续外延。 公司借助跨考等覆盖的广泛学生群体作为流量入口，搭建职业教育大数据云平台，多类垂直业务并举，打通产业链，未来打造多赛道的职业教育产业集团可期。 立思辰（300010） 教育生态日渐完善 中泰证券分析师方闻千认为，立思辰的“智慧教育＋教育服务”双轮驱动，教育大生态布局日渐完善。公司目前在K12领域围绕提分与升学积极展开布局。智慧教育方面，公司联手智慧校园建设龙头康邦科技，形成“区域云平台+智慧校园+学科应用”的产品组合，将智慧教育的整体解决方案打包推广，成效显著。 与此同时，公司拟出资2550万与海淀区国投、中泰桥梁共同设立智慧教育公司（公司认购51%股权），共同拓展北京市海淀区及全国智慧教育项目，未来或通过共同塑造和共享“海淀教育”区域品牌和资源，引领未来智慧教育发展制高点。 |
