机械设备行业2017年中期策略：大浪淘金 兼顾成长和价值
我们认为,选择价值与成长兼备的投资标的会是下半年的一个主线。 从成长性和确定性看3C 自动化:一方面,今年在iPhone8的带动下,设备需求将有较大的弹性及确定性,且未来几代产品工艺革新预期较大,推动设备需求持续“大”年。另一方面,目前3C行业仍然是劳动力密集型行业,在人工成本不断上升的背景下,自动化需求不断释放,行业具有高成长性。看好OLED及3D玻璃盖板等新工艺产业链上公司, 重点推荐智云股份、精测电子和田中精机。 从存量更新和全球竞争的角度看工程机械:此轮工程机械复苏从2016年3季度开始,主要催化剂是下游需求向好,而根本基础是基于庞大保有量的存量更新。我们以挖机为例测算,在工程建设不出现大幅下滑的前提下,未来几年稳态下每年的设备更新量在10万台以上。同时,经过国内市场竞争格局重塑,国内公司已经具备了在全球范围竞争的基础,在“一带一路”背景下,全球化将为工程机械行业带来新的成长性。重点推荐三一重工。 轨交订单拐点将至:高铁方面,标动落地利好国产合格供应商市占率提升(短期内有望垄断标动供应链对应领域),招标有望走出2016 年低谷,预计全年招标量在300 标列以上,交付有望达到350 标列。城轨方面,随着地方政府换届完成、通车里程进入高峰,设备需求有望稳定增长。综合看,轨交订单业绩有望在下半年恢复,我们看好实现进口替代的核心零部件企业,建议关注康尼机电、春晖股份、鼎汉技术等。 天然气装备长期空间大:决定能源替代进展的最主要因素是能源价格,而决定能源价格的最本质因素是供需结构,最关键催化剂是市场化程度。我们认为,未来5年我国天然气供需将呈现松平衡状态,再加上政策不断加码规范松绑,天然气价格有望下行,从而推动下游需求增长。我们看好交通运输和分布式能源领域,看好掌握核心技术布局关键环节的公司,看好规范专业的服务型企业,建议关注派思股份、厚普股份、富瑞特装及杰瑞股份。 |
