媒体：蓄势待发 荐4股
投资要点持仓数据企稳，机构已经不存在超配行为。 1）持仓市值结束五连跌并且企稳，持仓股数回升至15.01亿股，呈现出趋稳态势。2017年第二季度，以公募基金重仓股持仓以及申万指数分类计算，传媒板块整体持仓市值为256.66亿元，比2017Q1的256.99亿元小幅回升，结束了自2012Q4以来的五连跌；在持仓股数方面，总持仓股数由上季度的12.62亿股，上升至15.01亿股。同期传媒指数下跌了7.04%，因此我们认为整体看二季度传媒板块呈现出稳定趋势，以及一定程度的加仓态势（持仓股数上升、指数下跌但持仓市值未跌）。 2）2017Q2传媒板块配置比例为2.92%创下新低，并且两个季度低于标准配置比例。以流通市值加权计算，2017Q2传媒板块的标准配置比例为3.49%，而目前机构持仓为2.92%，比标准配置低了0.57%，幅度较上个季度继续扩大。从历史数据看，自2012年四季度后传媒板块均处于超配区间，直到2017Q1才出现了首次低配，因此从结构上看，机构对传媒板块的配置已经降至历史地位。 游戏加仓、影视减仓，机构抱团龙头和白马。 1）行业龙头、白马股受机构青睐，分众传媒持仓市值超过30亿元。从个股方面看，机构持仓排名前十的股票中，除乐视、中文在线和东方网络停牌外，其余股票中行业龙头及游戏股数量最多，其中分众传媒总市值超过30亿元，游戏股方面几乎涵盖所有龙头公司，包括游族、完美、昆仑、三七，其他行业的为慈文传媒以及中南传媒。加仓方面，排名靠前包括分众、游族、完美，与机构总持仓排名基本一致。 2）整体看，年初至今游戏板块加仓，影视板块减仓，其他版块个股加减仓互现。年初至今子版块行情分化明显，从子版块来看，游戏板块，尤其是龙头股年初至今一直处于加仓状态，加仓最多的为游族、完美、三七和中文传媒；相比之下，影视板块整体看处于减仓状态，除东方网络、唐德影视、新文化和华策影视有一定加仓外，其余个股均有不同程度的减仓。 |
