电气设备：环比实现高增长 荐4股
国家电网发布第二批充电设备招标文件7月31日晚，国家电网发布2017年第二批充电设备招标文件；按区间平均数计算，总量为47.72（以上限值计）/34.23万KW（以区间平均数计），总数为9789个，总额超4.4亿元，环比第一批（19.67万KW，3824个）增长142.6%（以上限值计）/74.02%（以中位数计），同比去年第二批（36.49万KW，5605个）增加30.77%（以上限值计）/降低6.19%（以中位数计）。 点评功率等级再提升，大功率直流快充预期将成为主流本次充电桩招标中，直流桩功率等级分布为200kW44套、120kW476套、100kW174套、60kW6188套、37.5kW66套。60-120kW等级仍然为目前快充的主流技术，200kW首次出现在国网招标中，暂应用于浙江地区的公交快充站，可进一步缩短目前主流公交大巴的单次充电时间，未来应用前景广阔。 年内招标有望继续扩大，充电设备商全年业绩高增长可期第二批招标以直流DC60KW充电桩为主（6948个），占77%。本次招标涉及北京、山东、江苏、浙江、重庆、天津、上海等7省市。 我们预计国网年内还将有1~2批招标，招标额有望继续扩大，从而完成全年规划。 充电桩市场2016低于预期，2017需求更为迫切能源局数据显示，2016年我国公共桩累计数量由年初约5万增至年末约15万台，而当年新增新能源车约51万辆，车桩比例严重低于预期。同时，受制于私家车专用桩安装推进缓慢与历史桩车配套低等问题，目前社会桩车比不及1:5，要达到2020年1:1的桩车比目标差距明显。我们预计2017年新能源车增速仍将达40%，对充电桩的配套需求将更为迫切。 行业参与者多，国网招标门槛要求更高，社会招标应用面更广当前，充电桩企业有几百家，其中A股上市公司过30家，行业竞争较为激烈。充电桩招标方面分为国网招标和社会自主招标，国网招标体系门槛较高，综合考察企业产品、业绩、技术、服务、等综合实力，招标价格约1.4元/W，中标企业多为是许继、国电南瑞、中电普瑞、华商三优等国网系公司，以及少数综合实力较强的民营企业，如南京能瑞、青岛高科、泰坦能源等。而社会招标公司门槛相对较低，包括易事特、奥特迅、科士达、科陆电子等电源模块类上市公司，富电、聚电科技等新兴科技类公司，普天等投资运营类公司。社会标市场化程度高，成长性较好。虽然价格低于1元/W，利润空间不及国网招投标，但应用场景较多，如公交车站、物业停车场、高速公路等，市场竞争较为充分，产品和商业模式较好的企业也具有业绩爆发性。 推荐标的：科士达、许继电气、国电南瑞、和顺电气 |
