光环新网(300383)2017年半年报点评:业绩符合预期 IDC增长稳健 牌照压力下云计算增速放缓
【2017-08-25】 8月24日晚公司发布2017年半年报，上半年实现营收18.04亿元，同比增长115.32%；实现归属于上市公司股东净利润为2.09亿元，同比增长58.37%。 简评 云计算行业高增长带动优质IDC需求，酒仙桥、燕郊二期、上海嘉定数据中心上架率逐步提升，IDC收入毛利率稳步增长。由于中国市场公有云市场、移动互联网应用的高速发展，北上广深对优质第三方IDC数据中心需求量仍然旺盛。公司年初规划新增的三个IDC机房酒仙桥二期、燕郊二期和上海嘉定目前上架率稳步提升中，因此公司IDC整体毛利率也随上架率提升而得到提升，预计到年底三个新数据中心能为公司新增5000个左右上架机柜，使母公司IDC收入和利稳步增长。 无双科技、中金云网半年业绩靓丽，预计全年能略超业绩承诺。中金云网2017年上半年实现归母净利润9770万净利润，同比增长59%，由于中金云网客户为多为金融央企、国企客户，业绩有一定季节性波动，预计下半年利润增速将高于上半年，所以预计中金云网全年能略超业绩承诺2.1亿净利润。无双科技2017年上半年实现净利润同比增长27%。相比去年分别多并表1个月和2个月，因此上半年同比为母公司贡献收入、利润增加较多。 牌照压力下AWS云计算收入增长速度放缓。8月17日阿里云发布FY18 Q1的财报，单季度实现营收24.31亿元，同比增长96%，付费用户破百万，预计全年能实现营收超过100亿，中国公有云市场也到了从互联网公司逐步向金融、能源、医疗、教育等传统行业渗透的拐点。AWS作为世界云计算龙头，单季度营收超过40亿美金，保持42%的高增长，但在中国一直受到云计算牌照的限制，今年以来增速放缓，未来云计算牌照的真正落地能推动公司公有云收入的快速增长。 投资建议：公司新增IDC稳步推进，全年IDC利润有望保持50%以上增长。同时AWS云计算牌照未来有望落地，推动公司云计算收入、利润高增长。预计公司2017年~2018年净利润达到4.57亿元、7.38亿元，请投资者重点关注。 |
