钢铁行业简报:取暖季临近,继续看多钢铁板块的反弹行情
上市钢企三季报靓丽,钢铁板块估值仍偏低。我们根据上市钢企已公布三季报情况初步计算,钢铁板块目前总市值约7583亿元,而在三季度单季度上市钢企合计的扣非净利润就高达192亿元,可见钢铁股目前的PE估值水平较低,此外当前的申万钢铁PB也仅为1.63倍。在上市钢企三季报表现靓丽的背景下,目前钢铁板块的整体估值仍偏低。 采暖季限产已逐渐拉开帷幕,有望支撑钢价和盈利。随着11月15日临近,采暖季2+26城市环保限产已逐渐拉开帷幕。此前邯郸武安已提前开始严格执行全市高炉50%限产。唐山市也已出台计划,要求高炉炼铁限产1821万吨,占唐山采暖季铁产量的55%以上,如若严格执行,将有可能使钢铁行业呈现供给偏紧的格局,进一步支撑钢价和钢铁盈利。 也需关注长、短流程钢厂的复产、增产情况。据Mysteel对全国53座独立电炉钢产能利用率调研:10月底59%、9月底56%、8月底50%、7月底50%、6月底47%、5月底39%,这说明近两个月以来电炉钢产量有比较明显的复产;而部分钢厂废钢采购量今年增加了10倍,是否反映了长流程钢厂通过加废钢实现了钢产量的增加,也需要高度关注。 投资建议:继续看多板块反弹行情,重点关注龙头板材标的。面向未来1-3个月,我们仍倾向于相信环保减产将执行到位,使供求关系偏紧,进而支撑钢价和钢企盈利,因此继续给予钢铁行业“增持”评级,重点关注股票:宝钢股份、太钢不锈、华宏科技、方大特钢、ST华菱等。 风险提示:(1)采暖季限产不及预期;(2)复产、增产超预期;(3)需求快速下滑。 |
