通信：中移动公告2018年第一批次光缆采购，超出市场预期
中国移动公告普通光缆产品2018年集中采购招标，预估采购规模约为359.3万皮长公里（折合1.1亿芯公里）。 中移动光纤缆需求保持高位景气，超出市场预期。 自2014年起的光纤缆需求景气，源自于中移动在获取固网牌照后，自建全国性光传输网需求，以及由此掀起的对固定宽带用户争夺。在光棒供不应求的背景下，光纤招标历经近三年的量价齐升后，中移动在2018年上半年的光纤缆需求再破高位，达到1.1亿芯公里，超出了市场此前对第一批次9，000万芯公里的预期，意味着全年需求有望触及2亿芯公里，成为拉动中国乃至全球需求高增长的核心动力。 宽带用户需求压力与5G承载网铺垫是核心推力：国内运营商对固网用户的争夺日趋激烈，中移动上半年有线宽带用户数突破9，300万户，全年用户数将稳妥突破一亿，判断移动整体规划是在全国范围的固网用户群上获得压倒性优势。因此，潜在网络容量规划支持的用户数为目前的5倍更多，同时部分地区的承载能力已接近60%到70%，实际的迫切压力和2014年才开始补齐式建设是移动近年大力投入的首要因素。另外，围绕两年后规模商用的5G网络，不仅是各家运营商的战略竞争焦点，且各维度的网络性能较4G也都有数量级上的提升，出于保护和继承投资的考虑，商用前期运营商资本开支也仍会向光网络倾斜，全面提升承载能力。预计未来两年光网络整体投入仍将保持高位，12月份开标后光纤单价可能上涨。 作为先导指标，光纤缆需求折射承载网潜在投建规模。 作为先导指标，光纤缆实际需求折射了运营商对潜在市场空间的预测和规划，也体现了对固网阵地争夺的决心。依据CRU数据，2016年全球光纤出货量达3.68亿芯公里，中国份额超55%。预计2017年全球出货量约为在4.25亿芯公里；在2018年中移动需求为2亿芯公里，联通电信约为1亿芯公里，加上广电电网需求，总体在3.5亿芯公里。且在FTTH建设延续和数据中心需求助推下，未来2年国内仍将保持15%左右增速。同时也注意到，大规模的光纤缆铺垫，叠加网络结构向城域与接入方向扩张，节点增多也引入了光器件的需求放量。持续重点推荐关注自产光棒龙头中天科技（600522.CH/人民币14.46，未有评级）、亨通光电（600487.CH/人民币45.30，未有评级）、光器件龙头光迅科技（002281.CH/人民币31.07，买入）和光设备龙头烽火通信（600498.CH/人民币35.90，买入）。 |
