东方国信(300166)2017年三季报点评:业绩稳步增长 多点布局大数据应用
【2017-11-09】 业绩稳步上升，基本符合预期。2017年前三季度公司实现营收7.98亿元，同比增长18.86%；归母净利润为1.57亿元，同比增长30.89%；EPS为0.15元，同比增长25.00%；销售毛利率为45.86%，基本保持平稳；销售净利率为20.14%，较去年同期提升2.32个百分点，主要系公司短期借款减少导致费用降低带来财务费用下降162.94%。 基于大数据核心实力，深入拓展市场。公司致力于为客户提供企业级大数据及云平台整体解决方案。金融领域形成移动互联网金融、商业智能决策、金融大数据、银行传统应用等解决方案，成功服务近300家银行与金融机构，服务客户数量已经超过2亿，成为国内实施移动金融项目案例最多的企业；政府领域通过云南、广东、江苏等城市项目形成良好示范效应，并依托IOC垂直衍生逐步渗透到公安、信访、质监等领域；工业领域以工业互联网平台BIOP为核心，成功应用到矿山安全、城市及工业锅炉、流程制造、离散制造、轨道交通等领域，并积极拓展水电、风电、智慧照明、城市供热等行业的公有云与私有云，此外公司并购北科亿力和Cotopaxi进入工业大数据，北科亿力下游主要为钢铁行业，正处升级换代时期，公司有望持续受益。 提升运营商市场份额，强化大平台建设能力。2017年前三季度，公司在中国电信已有市场上持续巩固与拓展，实现大数据智慧应用落地；成功进入新疆电信大数据核心建设厂商范围，突破在中国电信的第24个省分市场，在中国移动的省级客户达到24个，成为中国移动大数据平台主要供应商之一；承建的中国移动集团公司深度分析云平台顺利通过业主方验收，为中国移动大数据集中化建设贡献了重要的作用。 盈利预测及投资建议：公司大数据下游应用需求强烈，预计17年-19年归母净利润分别为4.50亿元、6.12亿元和7.80亿元，EPS分别为0.43元、0.58元和0.74元，当前股价对应的动态PE为32倍、24倍和19倍，维持"买入"评级。 风险提示：大数据下游应用不及预期；大数据市场拓展不及预期。 |
