南风股份(300004)2017年三季报点评:收入增速触底反弹 单季业绩十倍向上
【2017-11-02】 公司发布2017年三季报：公司2017年前三季度实现营业收入5.07亿元，同比增长4.27%；实现归属于上市公司股东净利润1.30亿元，同比增加495.13%，对应EPS0.26元。公司2017年第三季度实现营业收入2.30亿元，同比增长68.99%；实现归属于上市公司股东净利润3113.32万元，同比增加1038.87%。预计全年实现归属于上市公司股东净利润2.18-2.46亿元，同比增长135.14%-165.13%。 单季营收大幅上升，资产处置收入超1.5亿元大幅增厚全年业绩。分季度来看，公司Q1、Q2、Q3分别实现营业收入1.11、1.67和2.30亿元，分别同比增长-43.60%、7.96%和68.99%，公司单季订单、营收规模大幅增长，带来业绩业绩十倍向上。公司Q1、Q2、Q3毛利率分别为18.66%、18.96%、32.14%，我们判断可能为高毛利率的产品占比增加，以及订单的放量也带来显着规模效益。公司前三季度净利润大幅增长，主要系旧厂区资产移交，按照拆迁协议确认拆迁补偿相关损益。 布局3D打印大产业，打造公司核心竞争力。公司7月与东方电气（广州）重型机器有限公司签订AP1000压力容器的相关协议，进一步扩大在核电领域的话语权。发展3D打印派生业务，如3D打印涂层修复、快速修复等，布局3D打印大产业，进一步增强公司核心竞争力。 盈利预测及评级：公司是核电HAVC行业龙头，已获得核电军工资质，受益于军民融合、海上浮动核电站及核电招标重启的总装建设，未来有望获得大量核电订单，预计公司17-19年EPS分别为0.43/0.32/0.47元。 风险提示：3D产业化低于预期、核电招标低于预期。 |
