钢铁行业：钢价震荡偏强运行
投资建议:上周全国高炉开工率继续维持低位,钢材社会库存及企业库存继续下降,钢材价格整体趋强运行,北方限产效果逐渐显现。由于环保限产,北方钢材供应量减少,库存资源较低,钢厂短期挺价意愿仍较强;但临近年末贸易商资金压力不断上升,且近期现货价格持续上升,贸易商采购意愿不强,采购速度明显放缓,供需双方単弈加剧,预计钢价整体仍将维持震荡偏强运行。上周钢铁板块震荡走强,跑赢大盘,本周需关注官方公布制造业PMI 数据对大盘及板块的影响。从基本面来看,我们认为钢材供需紧平衡格局四季度有望延续,钢材价格仍将维持目前较高位置。主要原燃料价格维持低位水平,且受限产压制难以上涨,钢企四季度盈利或超预期成为全年高点。建议关注高业绩低估值且市占率较高的三钢闽光、韶钢松山,和环保限产直接受益的凌钢股份及行业龙头宝钢股份、太钢不锈等。 钢铁板块震荡走强。上周(2017.11.20—2017.11.24)沪深两市共计5 个交易日,申万钢铁行业板块前高后低震荡,整周收涨1.08%;沪深300 指数下跌0.40%,钢铁板块指数跑赢沪深300 指数1.48 个百分点。个股方面,常宝股份、韶钢松山、南钢股份涨幅排名前三。 钢材价格继续上升。上周钢价综合指数环比上涨1.46%,与上月同比上涨2.30%;上周主要钢材代表品种现货价格环比继续上涨;螺纹钢主力合约周平均环比上涨1.56%,热轧卷板主力合约周平均环比下降0.47%。全球钢价综合指数环比上升0.36%,亚洲市场价格环比上升1.07%。 高炉开工率维持低位,社会库存去化继续。上周全国高炉开工率环比微幅上升0.42 个百分点,但河北继续下降0.64 个百分点;高炉检修容积环比上升1.27%,河北环比上升7.40%。社会库存方面,上周钢材社会库存环比减少51.37 万吨,环比前一周少降3.95 万吨;唐山钢坯库存环比减少4.65 万吨,降幅12.48%。 铁矿石价格由涨转跌,焦炭价格趋稳。上周铁矿石价格指数周平均下降0.16 点,环比由涨转跌。铁矿石港口库存环比增加169.56 万吨,大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数22 天,环比持平。焦炭价格周平均环比增加3 元,价格趋稳,厂内库存可用天数12 天,环比减少0.5 天。国内普碳废钢价格整体稳中趋强。 钢厂盈利面环比持平,吨钢毛利水平环比继续上升。上周全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面分别85.28%和79.45%,周环比持平。上周螺纹钢吨钢毛利测算环比增加186 元,热轧卷板吨钢毛利环比增加116 元。 |
