神州信息(000555)已计提坏账有望追回增厚净利润
事件： 公司发布诉讼公告：关于2012年1月的《采购订单》因被告（安力博发集团有限公司）违约造成当期坏账约4600万元，2013年双方签署了《抵消及还款协议》，但被告未能按期于2013年11月30日前向原告返还剩余款项约3888万元。现申请判令被告返还合同款及利息共计约4670万元，并由被告承担本案全部诉讼费。 点评： 已经计提坏账有望追回，保守预计增厚净利润约2000万。该笔坏账损失已经在2012年度全额计提坏账。因之前诉讼对象有误未能获得判决支持，现针对直接方提出诉讼且证据确凿，预计年内有望获得判决结果，保守估计能追回损失款项约2000万元，直接体现为净利润。 收80亿以上，预计三年目标净利率达到10%。结合公司昨日公告，我们认为公司将通过内生（优化业务结构）和外延（并购）双轮驱动实现三年净利率超过10%的目标。 A股智慧城市第一股，预计已签约战略协议年内大概率落单。母公司累计签订智慧城市合作协议的城市近80个，在同行业内遥遥领先。公司承接智慧城市项目的IT实施阶段，预计年内落单是大概率事件。 中国IT服务第一股，率先践行IT服务产品化有望提升行业集中度。公司是制定国家IT服务标准的牵头单位，今年已经启动了IT服务产品化销售模式，成为国内首家践行IT服务标准化的企业。 维持"长期买入"评级，第一目标价32元：由于公司采用的坏账计提策略对净利润影响较大，假定会计策略不变，预测2014-2016年营收为79.56亿/82.95亿/88.76亿元，净利润分别为3.52/5.12/7.30亿元，EPS为0.82/1.19//1.69元。 |
