晋西车轴(600495)2017年三季报点评:铁路车辆业务景气 业绩大幅增长
【2017-10-31】 货车全年招标同比增加，公司车辆业务水涨船高。2017年初，铁总招标货车40000辆，行业上货车迎来近几年相对景气阶段，公司具备货车供应资质，受益于货车年初大规模招标，前三季度业绩大增。同时，9月货运量同比上升9.2%，前三季度货运量同比上升14.60%，货车下游需求乐观，未来需求量会保持稳中有升的态势。 铁路行业中长期趋势向上，公司主业持续受益。目前，公司具备生产高速列车轴能力，时速350公里、250公里动车组车轴均已完成运行考核和技术评审，并实现小批量供货，加速了动车组车轴国产化进程。2018年-2020年经营来铁路通车相对高峰期，线路加密和高铁提速趋势下，动车需求旺盛，公司未来有望从中受益。 盈利预测与投资建议：公司具备铁路车轴18万根、铁路货车5000辆、铁路轮对3万套、摇枕侧架5000辆(份)的生产能力，特别是在铁路车轴产品的专业化开发、生产中已具备国内同行业厂家不可替代的优势。预计公司2017年-2019年EPS为0.03/0.03/0.04元，给予"增持"评级。 风险提示：铁路固定资产投资低于预期；订单大幅下滑等。 |
