化工：VA、VE景气有望超预期 建议关注相关受益标的
维生素A、E:12月19日Feedinfo最新消息,巴斯夫柠檬醛装置最早将于2018年3月重启(此前10月31日预计18年3月可正常供货)。欧洲中间商表示,预计18年2季度末或3季度前市场上很难有巴斯夫的VA和VE供应,我们预计到2018年三季度中国市场上才能有巴斯夫的VA和VE供应。上周VA报价为1000-1200元/公斤,有厂商报价至1600元/吨,欧洲VA1000报价上周再次跳涨至390-460欧元/公斤(11月初为67-80欧元/kg),受巴斯夫工厂事故影响全球VA供给紧张,海外VA供应十分紧张。上周VE主流价格维持100-120元/公斤,有厂商最高报价160元/公斤,欧洲报价稳定在17-19.5欧元/公斤(11月初4.6-4.9欧元/公斤),目前厂家货源不足,挺价意愿强烈。我们预计VA、VE供应将持续紧张,价格重心不断上移。建议重点关注国内生产正常的VA、VE企业,【新和成】、【浙江医药】。 尿素:上周国内尿素价格突破2000元/吨大关,主流报价2040元/吨(前周1850元/吨,此前阶段性底部为8月底的1500元/吨),因为北方冬季采暖需要,加上政府推动实施“煤改气”,天然气近期供给紧缺,为保障民生,国家多部门联合主要供气公司对下属化肥生产企业减负荷供应天然气,川渝地区气头尿素停车,而内蒙、云南、贵州、河南地区气头尿素开工同样也受到影响,内蒙天野、内蒙联合化工、四川美氰、新疆天运、四川泸天化、中原大化、云天化、贵州宜化均已停车,并且预计停车将持续2-3个月;考虑到冬季采暖影响天然气供给矛盾突出,以及后期冬季备肥需求增加,尿素价格仍有向上空间。建议重点关注煤头尿素企业【鲁西化工】、【华鲁恒升】。 另外,其他投资主线建议关注细分行业中的农药、炼化,其中农药推荐【利尔化学】、【扬农化工】,炼化看好民营企业崛起,建议关注【桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份】。从整个化工板块的投资配置机会看,我们建议重点布局低估值、有业绩的白马龙头股,建议关注【万华化学】、【华鲁恒升】、【扬农化工】、【桐昆股份】。 |
