石油化工：油价上涨助力炼化企业盈利改善 关注行业龙头
核心观点:油价是石油行业兴衰的晴雨表。油价和整个行业兴衰发展息息相关。上周受OPEC减产、供需缩紧、地缘政治等多重因素影响,布伦特原油和WTI原油价格有所回落,价格分别收于68.61美元、63.37美元。EIA将美国原油需求增速预期上调至47万桶/日,加上美国原油库存下降,钻井数的减少,预计后续美国原油产量增加将抑制油价大幅上涨,但我们认为油价仍呈上涨趋势,预计2018年原油价格波动在60-70美元/桶的区间,油价上涨对于炼化企业盈利的提升有利。同样需要关注的是原油期货的上市,将有利于完善整个亚太地区原油价格的定价体系,也能更好地反映亚太地区的原油供求状况。 上周市场概况:上周石化板块跑输大盘,石油石化(中信)指数下跌1.03%,沪深300指数上涨1.43%。石化各子板块涨跌不一,炼油、石油开采、油田服务、其他石化以及油品销售及仓储涨跌幅分别为-1.04%、2.45%、1.13%、-2.17%、-2.61%。 行业动态:2017年中国石油化工行业产值预计将达14.5万亿元。1月16日,“2017年度中国石油和化工行业十大新闻暨行业影响力人物”发布盛典在北京举行。据介绍,2017年,中国石油和化工行业主营业务收入预计将达到14.5万亿元,实现利润突破8500亿元。美国石油行业打破纪录,颠覆全球石油交易现状。据英国路透社1月16日报道,剧增的页岩油产量将美国石油产量推进到1000万多桶每天,打破了1970年的记录,十年前的人们都无法想象会有如此巨大的产量。但这一纪录可能不会持续太久。 美国政府预测,到2019年底,美国的石油产量会攀升至1100万桶每天。这一产量可与世界顶尖石油生产大国俄罗斯的石油产量相媲美。 投资建议:基于油价企稳回暖及行业基本面因素改善等方面,我们建议投资主线是业绩良好、盈利空间大的行业龙头企业,尤其是民营炼化龙头,重点关注中国石油、中国石化、恒逸石化、恒力股份、桐昆股份和卫星石化。另外油价上涨对于油服公司业绩明显改善,我们认为油价虽然上周有所回落,但未来仍呈上涨趋势,利好油气开采以及油服板块,建议关注中海油服、海油工程。 |
