创新替代药概念股票（生产创新替代上市公司，龙头股）

　　业绩符合预期,肿瘤核酸检测龙头优势进一步确立。

　　2017年公司营收实现30%以上快速增长,我们认为主要是公司肿瘤基因多联检产品开始发力销售,在传统的肿瘤PCR产品领域进一步巩固领先优势,同时由于多联检产品单价更高,有利于提升整体销售毛利。整体来看,公司主营业务得到持续稳定增长,同时各项费用持续下降,业绩增速表现靓丽。

　　新产品研发和技术创新快速推进,血液ctDNA开创检测新领域。

　　2018年1月公司以血液ctDNA为检测样本的Super-ARMS?EGFR伴随诊断试剂获批,将为靶向药物的精准使用提供更为方便的检测工具,是具有里程碑意义的重要事件。血液ctDNA检测市场空间大,Super-ARMS?EGFR用于血液样本检测,可在一代EGFR组织标本检测基础上扩展病人数量,并可重复检测,预期市场容量是传统PCR产品3倍以上,市场前景值得期待。

　　艾德生物是国内肿瘤基因检测领域领军企业,在肿瘤基因检测领域持续领先国内同行,同时以直销为主的业务模式对销售增长具有较强的可控性,未来随着ctDNA二代测序产品获批,公司竞争力将进一步加强。预计2017-2019年盈利分别为0.94亿、1.37亿和2.11亿,同比增长40%、45%和54%,当前股价对应2017-2019市盈率分别为79、54和35倍,考虑到公司在肿瘤基因检测领域的龙头地位,我们维持增持评级。