神农基因(300189)杂交水稻种子的选育、制种、销售和技术服务
2018-03-31 每股资本公积:0.275 营业收入(万元):6637.06 同比增-86.23%；2018-03-31 每股未分利润:0.100 净利润(万元):1290.95 同比增148.63% 侃股盈利指数：3.6盈利能力非常低 神农基因(300189)被神秘自然人再度举牌 首次举牌神农基因半年后，曹欧劼再度出手。神农基因今日公告，公司接到第二大股东曹欧劼通知，截至2018年3月26日收盘，曹欧劼通过集中竞价交易系统增持公司无限售流通股152.2万股后，持股比例达到10%，构成二次举牌。公司表示，曹欧劼存在未来12个月内继续增持公司股份的可能。 公告披露，曹欧劼此次增持152.2万股所付出的代价接近530万元，即增持成本为3.48元/股。细节上看，该公告披露日前6个月，即在2017年9月至2018年2月期间，曹欧劼增持公司无限售条件流通股达4966.97万股，占神农基因总股本的4.85%。 回看神农基因二级市场表现，公司股价在曹欧劼上述增持期间总体上看走势波动较为明显，累计跌幅为10.33%，振幅为33%。本次曹欧劼通过集中竞价交易，其3.48元/股的成本相比公司股票3月27日每股3.65元的收盘价，折价约5%。本次权益变动完成后，曹欧劼直接持有上市公司10%的股权。公司方面表示，本次权益的变动是股东出于对公司未来发展的信心及对其良好投资价值的预期。 回顾曹欧劼首次举牌，其买入神农基因的手法十分凌厉。公告显示，曹欧劼在2017年8月24日至31日期间，5天内通过集中竞价交易系统、大宗交易系统，动用超过1.9亿元资金合计买入公司5120.8万股，一举达到举牌线。从二级市场走势也不难看出，前述时间段正值神农基因股价快速抬升阶段。 曹欧劼首次举牌前，神农基因曾因负面消息而引发市场关注。2017年初，神农基因公告公司控股股东、实际控制人黄培劲因个人借款纠纷而以股抵债。 国光股份(002749)点评:业绩符合预期 增长加速势头延续 国光股份是国内植物生长调节剂的龙头企业，研发和销售实力处于领先地位。凭借上下游一体化和产品创新，公司的销售毛利率和净利率在原高水平上进一步抬升，支撑公司利润稳步增长。随着行业逐步从概念导入期向快速发展期切换，产品渗透率逐步提高，公司将充分分享行业发展红利，未来增长有望换挡提速。维持买入评级。 支撑评级的要点 业绩符合预期。公司发布2018年一季报，实现营收1.69亿元，同比增长19.73%；归母净利润0.49亿元，同比增长25.92%。ROE5.59%，增加1.32pct。实现EPS0.65元/股。其中，经营活动产生的现金流1.7亿元，同比增长23.9%；在建工程期末余额环比上季度末增加30.6%，募投项目建设持续推进。应收账款同比增长14.8%，销售规模进一步扩大。 增长加速势头延续。一季度公司营收同比增长19.73%，高于去年同期增速4.13个百分点；归母净利润同比增长25.92%，高于去年同期增速5.45个百分点。一季报数据支撑了我们之前的判断，公司发展换挡提速。 公司行业卡位优势明显，将充分享受行业发展红利。公司的销售毛利率长期维持在50%左右，除了使用植物生长调节剂的投入产出比很高，客户价格敏感性很低这个原因外，其他主要原因还有：“登记证制度+技术要求”形成行业准入双壁垒，我国植物生长调节剂的生产企业新进入者有限，公司的行业龙头地位稳固；公司拥有完善的销售网络，通过专业知识和服务意识与农民进行直接对话，搭建起了高粘性的销售渠道；上下游协同、“套餐销售”新模式的创新以及不断推出的新产品，进一步支撑公司的高毛利。党的十九大报告指出实施乡村振兴战略和2018年中央一号文件《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》的持续推进，以及国家“十三五”农业产业制定了绿色发展规划，农业部门全力推动农药减量计划实施，都将使公司迎来新的发展机遇。 评级面临的主要风险 募投项目进展低于预期，农业、园林政策变化引起的异常状况。 估值 预计2018-2019年公司EPS分别3.2元和4.2元。当前股价对应市盈率分别为22倍、17倍，维持买入评级。 |
