房地产行业：播种春耕行情
我们在15年1月13日发布的《地产股年度策略：短享繁荣，长思变革》提出——虽然判断2015年地产股整体超额收益可能逊于2014年，但至少在春季仍建议超配；在“货币继续放水预期犹存”的阶段，超配的建议不会变，既看好龙头、白马，亦看好改革、转型； 二． 欧洲央行量化宽松政策出台后，加拿大、土耳其、印度、俄罗斯纷纷宣布降息，全球掀起降息潮；1月制造业PMI指数49.8%，较上月下降0.3个pct，位于临界点以下；在宏观经济疲软、通缩风险加大的情形下，行业政策还有放松的空间和可能，降准、降息预期犹存，地产股后市防御性将凸显，地产股春季仍将处在政策放松、货币放水、基本面温和复苏的三面共振的绝佳环境； 三． 选股建议重点把握四条主线：1、转型（中天城投、苏宁环球）；2、改革（天健集团、格力地产、中粮地产）；3、区域（泰禾集团、华夏幸福）；4、龙头白马（华侨城、保利地产、万科）； 四． 风险：2014年12月末，公募已大幅超配地产，超出标配3.5个百分点，属于历史较高水平，且主要集中在保利、万科等龙头白马，这是2015年1月份调整的主要原因（历史规律亦如此）。截至2月3日收盘，龙头白马距前期高点约15%空间，短期看，若降准降息不来，而股价又重回前期高点的话，不排除又会出现调整，但中期看，降准降息只会迟到，不会缺席，因此，龙头白马中期仍具备突破前期高点的潜质。 |
