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工业废水处理概念股票(上市公司,受益股,龙头股)

2015-2-23 18:13| 发布者: admin| 查看: 7769| 评论: 0

摘要: 工业废水处理概念股票(上市公司,受益股,龙头股):蓝英装备(300293)、津膜科技(300334)、巴安水务(300262)、宝莫股份(002476)、万邦达(300055)、创业环保(600874)、华光股份(600475)、南方汇通(000920) ... ...
万邦达(300055):工程承包、托管运营、商品销售
  公司主营工业污水处理工程和运营业务。2007-2009年工程承包项目收入分别为0.27、3.73、4.63亿元,托管运营收入分别为46、57、934万元。公司正在进行和已完成工程项目合同金额约12.46亿,正在运营和试运营项目合同金额为1.97亿元。
  我们认为公司2010年业绩高增长有压力,主要基于以下原因:(1)公司2010年公告的大型工程订单只有中国石油吉林石化分公司40万吨/年ABS装置项目(一期工程),合同金额约为2.1亿元。(2)公司已有托管的项目并没有满负荷运营,污水处理量有待进一步提高。我们预测公司2010年工程项目收入同比增长约10%,托管运营负荷率约为30%,运营收入同比增长约为500%;主营总收入同比增长19.68%。
  我们认为2011年将是公司腾飞的起点,主要基于以下原因:(1)我国“十二五”环保将走污染物总量、浓度和多指标同时控制的道路,现有工业污水处理设施将升级改造并委托外部专业公司运营。减排标准的提高将加大环保投资,我国“十二五”环保投资至少有3.1万亿元,其中工业污水处理投资将达到4355亿元。(2)公司有丰富的工业污水处理经验,上市后有10亿多元的超募资金,可以利用这些优势争取到更大的市场份额。我们预测公司2011-2012年工程收入增长率分别为40%、80%,托管运营收入增长率分别为200%、100%,主营总收入增长分别为55.71%、83.48%。
万邦达(300055)签署PPP项目合作协议 首次进入市政环保服务领域
报告要点
事件描述
万邦达(300055)与芜湖市建设投资有限公司签署了《PPP 模式项目合作协议》,双方将在安徽省芜湖市进行一系列环保基础设施项目的投资、建设、运营、维护等一项或多项工作,项目总投资约30 亿元,初步确定了包括朱家桥污水处理厂一期、二期等在内的共18 个合作项目和其他待定项目,项目均将采用PPP 模式。
事件评论
公司进入市政环保服务领域的首次尝试,将对公司业绩产生积极影响。本协议中规定的项目均为城市环保基础设施领域内的项目,开启了公司进入市政环保服务业务的大门,是公司在新业务领域拓展取得的阶段性成果,此类项目的顺利展开将使市政环保服务在公司整个业务板块布局中发挥积极作用。预计本协议项目的内涵报酬率不低于10%,有利于未来公司业绩的增长。
环保 PPP模式有望进一步推广,助力水处理行业快速发展。财政部于2014年12 月4 日公布了首批PPP 示范项目,涉及金额共计1800 亿元,其中环境综合治理、供水和污水处理等项目达15 个。在目前各省市对外公布的PPP 项目中,生态环保占比也是最高。PPP 模式已经成为环保行业发展的新模式,其中供水、污水治理资产将成为该模式推广的最大市场,尤其是在“水十条”即将出台的预期下,水务企业将格外受益。
芜湖市地方经济实力稳步增强,偿债能力有保障。此次的PPP 项目可以化解芜湖市政府的债务压力、缓解城镇化资金短缺的矛盾,是利益共享和风险分担的有效举措。芜湖市政府一直努力实现经济升级,扎实推进产业结构调整,取得了不错的发展成绩。2013 年全年实现地区生产总值2099.53 亿元,比上年增长12.0%;全年实现财政收入381.73 亿元,比上年增长13.2%,其中,地方财政收入213.99 亿元,增长19.6%。近年来,芜湖市不断增强的经济实力为PPP 项目的偿债提供了必要的资金保障。
盈利预测:我们预计公司2014-2016 年EPS 为0.77 元、1.11 元和1.27元,我们看好煤化工未来发展趋势,万邦达作为煤化工最直接和最纯粹的受益者未来潜力巨大。公司有望扩展盈利领域,新增PPP 项目将增加其业绩确定性,逐步涉及节能领域,发挥协同效应,实现两条腿走路,维持公司“推荐”评级。
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