农林牧渔行业：农业公司嫁接互联网金融业务
行业观点： 畜禽养殖板块：本期，白羽肉鸡价格、鸡苗价格环比小幅下跌，猪价环比跌幅继续收窄。我们维持之前关于二季度猪价上涨概率较高的判断。建议投资者近期重点关注养殖行业，激进投资者可以现在进行左侧布局，稳健投资者可在反转之势确立之后进场。建议重点关注标的有：益生股份、圣农发展、新希望. 饲料板块：本期，豆粕、玉米价格小幅上涨，但仍处于近期低位，饲料行业仍享受低成本。继大北农发力互联网金融之后，新希望也开始涉足其中，饲料行业与互联网金融融合的步伐明显加快。互联网金融业务有利于解决畜禽养殖产业链经营者所面临的融资难问题，有望为饲料公司带来新的盈利增长点。建议重点关注标的有大北农、新希望。 种子板块：政策推动下，2015 年种子行业的发展将呈现如下几方面的特征：1、行业内兼并重组以及国际化的步伐将加快；2、企业与科研机构之间的合作将更加紧密；3、行业管理将越来越规范，种子市场环境有望得到进一步的净化。我们看好政策推动下种子行业的发展前景，加之行业去库存进展顺利，基本面将逐渐好转，继续给予种子行业“看好”评级。建议重点关注已有产业资本进驻、在并购重组中有望取得先发优势的隆平高科、敦煌种业、荃银高科，以及具有一定研发资源优势、有望借助政策扶持而脱颖而出的登海种业、农发种业. 水产养殖板块：本期，海珍品价格持平不动，行业景气尚未看到好转迹象。高端消费困境之下，行业开始重视和利用电商重塑渠道体系，开拓居民家庭消费市场，但具体实施效果还有待实践验证。海域资源流转背景下，海域资源价值有望得到提升。关注积极拓展营销渠道、海域资源丰富的好当家. 制糖板块：本期，国内白糖期货价格大幅下跌，主要受外盘下跌以及国内有关部门发放80家企业进口配额传言的影响。我们继续维持年内糖价整体呈区间震荡上行的判断，年内高点或在5500-6000 区间，中期上涨空间约为10%-20%。制糖业重点关注公司有南宁糖业、中粮屯河. 投资建议： 近期，农业板块的市场表现比较强势，农业“触网”以及猪价上涨预期或是近期估值上升的主要推动力。基本面来看，猪价跌幅继续收窄，上涨预期加速酝酿；互联网金融业务有利于解决畜禽养殖产业链经营者所面临的融资难问题，有望为农业公司带来新的盈利增长点。因此，我们继续给予板块“看好”评级，建议重点关注的子行业有畜禽养殖、饲料和制糖，种子及种植行业有主题性投资机会。个股方面，自上而下的，畜禽养殖业建议重点关注新希望、圣农发展、益生股份；制糖业建议重点关注南宁糖业、中粮屯河；种子业建议关注隆平高科和登海种业；种植业建议关注亚盛集团。此外，自下而上，建议重点关注大北农、唐人神. 风险提示： 畜禽产品价格变化不及预期的风险；政策红利低于预期的风险。 |
