电力及公用事业：执法严格趋势化 行业迎来高成长
投资建议 铁腕治理是本届政府对于环境污染问题的态度，严格的执法必将倒逼污染企业治污，从而有效刺激环保需求。我们预计治污企业的订单或超预期，此外行业还将受益于模式(ppp、第三方治理等)、价改(环境税、水价等)等变化，迎来盈利、估值双驱动。选股方面，我们看好1)锅炉改造集中供热带来的巨大市场空间，强烈推荐长青集团；2)污水厂提标改造 ppp 模式带来的机会，强烈推荐碧水源；3)平台型环保公司借助资金、技术等优势能更好抢占市场份额，强烈推荐三维丝、维尔利； 4)国企改革标的，强烈推荐洪城水业、韶能股份. 要点 上周市场表现：板块表现落后市场。上周沪深300 指数上涨4.0%，公用事业上涨2.5%，表现落后市场1.5%。个股方面，环保板块韶能股份(17.0%)、维尔利(9.1%)、凯迪电力(6.7%)涨幅居前，而盛运股份(-3.6%)、南方汇通(-4.9%)、万邦达(-8.3%)涨幅靠后。电力板块中皖能电力(12.6%)、桂东电力(12.2%)、广州发展(9.1%)涨幅居前；而新疆浩源(-1.4%)、滨海能源(-2.3%)、豫能控股(-3.4%)涨幅居后。 行业动态：李克强总理在答记者会上表示“环保法的执行不是棉花棒，是杀手锏”、 “对环保执法部门要加大支持力度，包括能力建设，不允许有对执法的干扰和法外施权”。 2015 年宣城市将开展推进城市基础设施PPP 建设模式试点工作，共推出13 个项目，总投资超过80 亿元，项目涵盖供水、污水、公共服务、生态环保等领域。 |
