旅游行业：关注“互联网+”热潮 推荐5股
个股推荐：宋城演艺(符合“互联网+ +”热潮， 15 年将全面拥抱互联网(独木桥 1Q 业绩超预期，线下演艺和线上创意娱乐 O2O 融合，继续并购网络公司；异地项目利润贡献加大，复牌后建议积极买入) 、腾邦国际(完善旅游产业链---大住宿 /整合上游、游轮、签证、旅游线路/资源型旅行社，实施“大旅游+平台+互联网金融+大数据”战略(保险兼业代理资质，还参与设立前海再保险获取稀缺牌照，目前股价回调时，正是买入好时机) 、 众信旅游(出境游子行业最火热、龙头受益、上下游整合高手)、 黄山旅游(6 月合福高铁试运行)、 中青旅(春节乌镇和古北水镇数据好，未来继续增强盈利点)…… 旅游：行业双周报-途牛连收两家旅行社，关注政府工作报告带动“互联网+“热潮 在线旅游： 两周行情回顾 近两周（15.3.2-15.3.15）道琼斯工指跌 2.11%，标准普尔 500 指数跌2.42%，纳斯达克综合指数跌 1.85%。光大在线旅游重点公司指数（携程、去哪儿网、艺龙、途牛、 EXPEDIA、 PRICELINE 用权重拟合）跌 3.80%，其中携程跌 3.35%、去哪儿网涨 4.85%、艺龙跌 1.32%、途牛跌 16.10%、EXPEDIA 跌 0.44%、 PRICELINE 跌 6.44%。 这两周行业发生的两件事件都表明竞争在加剧、整合在加强。一是继艺龙之后途牛发布 2014 年财报，其中途牛虽营业收入大幅增长，但两家盈利表现均不乐观。二是途牛收购两家出境游旅行社，控制上游资源。 国内旅游市场大热，但在线旅游公司在“利润换市场”的逻辑驱使下， 2015 将继续烧钱。但相比前两年主要针对前端用户的争夺，几家公司将展开上游资源和周边资源的竞争布局， 2015 年是全速推进的一年。在线旅游进入全面亏损时代，预计 16 年才有可能改善。 方向正确，前途光明，但过程惨烈。 在线旅游：行业动态 1） 国家旅游局“清网”行动：重点整顿在线旅游； 2） 携程、途牛争相贴钱“造节”出境游降至 999 元； 3）途牛：收购两家旅行社 从马尔代夫走向台湾； 4）在线旅游并购频频正酝酿新变局； 5） 旅 游 业将如何受益于 Apple Watch? 6）途牛：发布 2014Q4 财报，毛利率同比增长 254%； 7）去哪儿：先行赔付扩大到酒店业务，豪华游艇进入百元时代； 8）同程：推“快乐每一程”新口号，暖男佟大为代言； 9） OTA之争： Expedia 进拉美 Priceline 继续筹钱。 传统旅游：两周行情回顾及观点 近两周上证涨 1.89%、深证跌 0.37%、沪深 300 涨 1.25%。休闲旅游板块涨 7.87%，重点公司（18 家）涨 5.24%。神舟高铁、中科云网、国旅联合（受益签署冬运会市场经营协议）、云南旅游（受益高送转）涨幅居前；在板块普涨的情况下，腾邦国际、号百控股略有跌幅。 年初至今，一直建议对板块“加强布局”，目前来看，申万餐饮旅游涨 20.74%，板块表现强于沪深 300 的 2.38%，符合我们的判断。 板块投资的大逻辑不变：旅游需求旺盛，旅游消费前两年见底后稳步回升，行业维持较高景气。 建议投资者紧跟主题热点，积极介入，维持“买入”评级，个股推荐：宋城演艺（符合“互联网 +”热潮， 15 年将全面拥抱互联网（独木桥 1Q 业绩超预期，线下演艺和线上创意娱乐 O2O 融合，继续并购网络公司；异地项目利润贡献加大，复牌后建议积极买入） 、腾邦国际（完善旅游产业链---大住宿 /整合上游、游轮、签证、旅游线路/资源型旅行社，实施“大旅游＋平台＋互联网金融+大数据”战略（保险兼业代理资质，还参与设立前海再保险获取稀缺牌照，目前股价回调时，正是买入好时机） 、 众信旅游（出境游子行业最火热、龙头受益、上下游整合高手）、 黄山旅游（6 月合福高铁试运行）、 中青旅（春节乌镇和古北水镇数据好，未来继续增强盈利点） 。 |
