西宁特钢(600117)2014年业绩预告点评:收购西钢置业助全年扭亏
报告要点 事件描述 今日西宁特钢发布2014 年年度业绩预告，报告期内实现归属母公司净利润0.10 亿元~0.50 亿元，2013 年为-0.71 亿元，按最新股本计算2014 年EPS 为0.013 元~0.067 元，去年同期为-0.096 元。据此推算，4 季度公司归属母公司净利润1.72 亿元~2.12 亿元，去年同期为-0.95 亿元，今年3 季度为-0.37 亿元，按最新股本计算4 季度EPS 为0.23 元~0.29 元。 事件评论 收购西钢置业助全年实现扭亏：在钢铁行业下游需求低迷的大环境下，公司的特钢产品由于缺乏特色、不具明显优势，并不能抵御行业下行风险。在前三季度亏损1.62 亿元的情形下，凭借4 季度收购集团所属的西钢置业房地产公司，公司最终全年业绩扭亏。 2014 年10 月收购资产时数据显示，西钢置业目前充分利用自有土地资源，主要承担西钢集团家属南区“盛世华城”项目开发，按照规划将完成总开发面积120 万平方米，其中2013 年度已经完成开发13.33 万平方米，正在建设GD区13 栋、建筑面积23.58 万平方米；GH 区7 栋、建筑面积14.2 万平方米；新村和铁路南区5 栋、建筑面积4.85 万平方米。西钢置业2014 年前8 月营业收入0.21 亿元，营业利润-0.11 亿元，净利润0.12 亿元，业绩应主要来源于政府对于西钢置业建设保障房的补贴等，预计全年状况也一样。 期待特钢主业结构升级：公司目前正积极推进大小棒线技改工程实现特钢产品结构升级，其中小棒工程已经投产，随着新产线产能进一步释放，公司钢材业务基础将有所改善。 预计公司2014、2015 年EPS 分别0.04 元和0.06 元，维持“谨慎推荐”评级。 |
