化工周报：聚酯产业链全线上涨，电石继续上涨
本周据申万化工监测的93 种化工品价格，环比上涨品种占41%(上周为27%)，持平占39%(上周为51%)，下跌占20%(上周为23%)，整体平均涨幅为0.7%。涨幅前五的分别为东南亚丁二烯(13.6%)、东南亚苯乙烯(8.8%)，义马新源二甲醚(7.7%)、涤纶FDY(7.6%)、PTA(7.5%)。跌幅前五的产品分别为丙烯酸甲酯(-18.1%)、丙烯酸乙酯(-14.2%)、波罗的海一铵(-7.3%)、三维BDO(-5.7%)、滨化环氧丙烷(-5.5%). 价差方面：本周丁酮—丁烷、MDI—苯胺、TDI—甲苯价差环比分别缩窄9.2%、2.8%、1.8%。乙炔法PVC—电石价差环比扩大1.9%，炭黑—煤焦油、草甘膦—甘氨酸价差本周暂持稳。 石油化工： 沙特立场发生微妙变化，油价继续上升，至周五Brent、WTI 期货价格环比分别上涨5.3%、5.1%报于57.87、51.64 美元/桶。美国采油钻机数量持续下滑至760 台，周降幅为42 台(上周降幅为11 台)，一年前为1517台。沙特石油大臣称已经准备好提振油价，其顾问预计世界原油需求将每年提高100 万桶/日，伊朗坚持欧美制裁需要在最终协议签署同时解除，与欧美逐步解除制裁的计划相冲突，正式协议能否达成仍不确定。上周美国原油和汽油库存上升，馏分油库存下降。预计地缘政治风险溢价将逐步回升，仍然看好油价继续走高。 4 月10 日24 时起发改委上调国内汽柴油出厂价120、115 元/吨至6790、5830 元/吨。截止4 月9 日国内外汽柴航煤不含税价差分别为540、608、402 元/吨，幅度为15.1%、19.1%、12.0%。装置检修供应偏紧加之油价反弹，东南亚乙烯、丙烯、丁二烯本周分别上涨3.0%、4.0%、13.6%报于1390、1030、960 美元/吨，国内石化企业亦上调各类合成树脂价格。受腾龙PX 爆炸及聚酯产销放量的助推，上石化乙二醇本周上涨4.8%、报于6600 元/吨，各类芳烃不同程度上涨，东南亚纯苯、甲苯、PX、苯乙烯本周分别上涨3.4%、2.4%、7.7%、8.8%至778、728、871、1293 美元/吨。目前国内丙烯酸装置开工率约为50%，需求清淡，丙烯酸及酯价格重心大幅下跌，本周沈阳蜡化丙烯酸甲酯、乙酯、丁酯分别大跌18.1%、14.2%、5.3%。 基础化工： 尿素：国际尿素止跌。国内各地农业需求因轮动难以形成利好支撑，工业需求因环保检查削弱，目前国内外尿素价差较大，出口不乐观，本周国内尿素出厂价、批发价分别下跌1.3%、1.2%至1580、1680元/吨，零售价持稳于1750元/吨。进口钾肥货源不断充足，价格不断下滑打压国内钾肥价格，盐湖60%晶体氯化钾最新到站报价下降60至2100 元/吨。国内外硫磺贸易成交量低迷，国际硫磺温哥华FOB本周继续下跌3.2%至152元/吨。 农药：原料河北甘氨酸持稳于10100元/吨，草甘膦开工稳定，交投无好转，目前主流成交价为2.05-2.1万元/吨。聚氨酯：本周原油反弹带动加氢苯上涨支撑，原料华东纯苯、苯胺本周分别上涨2.6%、6.0%报于5900、7050元/吨，金岭苯胺装置重启。受挂牌价支撑，华东纯MDI、聚合MDI市场价本周分别持稳于18500、13900元/吨，但下游需求仍无起色，巴斯夫和拜耳装置的检修即将开始。BDO亏损压力渐显，价格一再创出年内新低，去库存压力持续，新增产能投产推迟，本周三维BDO下跌5.7%报于9150元/吨。需求疲软加之整体开工提升，滨化环氧丙烷本周大跌5.5%报于12000元/吨。氯碱：电石货源仍然供应紧张，但上涨趋势放缓，华东电石继续上涨1.7%至2960元/吨。电石法PVC、乙烯法PVC本周分别继续上涨1.7%、2.5%报于5815、6200元/吨。煤化工：国内装置集中检修，环渤海地区供应减少，华东甲醇本周上涨0.4%报于2400元/吨。原料甲醇持续上涨支撑加之装置检修供应偏紧华东醋酸本周继续大涨3.6%报于2850元/吨。清明长假过后下游液化气补货好转，采购逐渐增加，义马新源二甲醚本周大涨7.7%报于3230元/吨。橡胶：4月初海南进入开割期，国内供应增加，需求继续疲软，上海天胶本周下跌2.1%报于11700元/吨。受丁二烯上涨支撑，齐鲁顺丁橡胶本周上涨2.3%报于8900元/吨。化纤：涤纶：腾龙PX保障直接拉涨PTA价格，涉及160万吨/年的PX产能，并导致翔鹭石化450万吨/年的PTA装置停车，PTA本周大涨7.5%报于4740元/吨。聚酯整条产业链涨价，涤短上涨2.8%报于7075元/吨，涤纶长丝FDY上涨7.6%报于9150元/吨。氨纶：受库存积压加之新产能投放影响，细旦出货情况较好，中粗旦压力较大，氨纶44dtex长丝本周继续下跌1.2%报于40500元/吨。 食盐专营改革拉开序幕，机制灵活的民营企业将迅速崛起，推荐新都化工；长期看好3D 打印行业，推荐布局起点高的亚太科技；持续推荐供给更为有序的玻纤行业；华邦颖泰15 年业绩有望快速增长，估值较低，建议增持；推荐行业盈利底部、业绩弹性大的黑猫股份；推荐混合所有制改革+行业底部的云天化；推荐油价下行后轮胎等行业投资机会(赛轮股份等)；推荐估值低、业绩稳定增长、国企改革潜在标的华鲁恒升；推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学。 |
