3月19日，美联储公布3月议息会议结果，联邦基金利率维持在3.5%-3.75%，连续两次会议未作调整，符合市场预期。 美联储3月议息会议决议完全符合市场预期，FOMC投票结果为11:1，仅1位委员主张降息25个基点，政策立场整体偏鹰。 会议核心要点表述完整且清晰，具体包括四方面： 一是利率政策维持稳定，延续2025年底以来的“按兵不动”节奏; 二是经济与通胀预期上调，美联储将2026年美国GDP增速预期从2.1%上调至2.4%，核心PCE通胀预期从2.8%上调至3.0%，凸显通胀粘性仍存，尤其是能源价格上行带来的通胀压力； 三是年内降息节奏明确延后，点阵图维持年内仅降息1次、幅度25个基点的判断，较去年12月点阵图预期的两次降息进一步收缩，降息时点大概率推迟至2026年四季度； 四是提及地缘政治与风险因素，会议声明中首次明确提及中东地缘冲突带来的能源价格波动、全球供应链不确定性，以及美国劳动力市场紧张对通胀的支撑作用，成为影响后续货币政策调整的重要变量。 展望后市，美联储货币政策将保持“相机抉择”的审慎态度，核心锚定通胀数据与经济韧性，若后续核心PCE通胀持续回落至2.5%以下，可能小幅提前降息时点；若通胀反弹或经济增速超预期，降息空间将进一步压缩，全球流动性宽松周期整体延后，跨境资金流向更趋谨慎，美元资产吸引力短期内仍将维持。 具体到A股市场，美联储3月利率决议偏鹰，北向资金波动或加大，低估值蓝筹、出口制造、油气资源具备相对韧性；国内货币政策将坚持“以我为主”，以结构性工具为主导，保持流动性合理充裕，利率敏感型板块受外部约束有限，国产替代、内需驱动主线独立性更强，受外部政策扰动较小。 |
