一起“误赎回”风波，引发了市场对投顾收费模式和扣费路径的关注。 近期，盈米基金旗下投顾品牌“且慢”因系统问题误赎回客户持有的成分基金用以扣收投顾服务费，引发基民热议。中国证券报记者调研多家投顾平台及采访业内人士后发现，主流机构普遍以货币基金划转作为主要扣费方式，但投顾费计提、扣收尚无全国统一的实操执行规则，不同平台系统、流程差异较大，成为此次风波的深层诱因。 风波过后，行业正加速补课。多家机构表示，将在风控校验、扣收路径、信息披露等方面持续升级。与此同时，有些机构已经开始探索分档阶梯式收费模式，尝试与持有人利益保持一致。 多从货币基金扣收投顾费 近期，由于系统参数设置问题，盈米基金旗下的买方投顾品牌“且慢”为收取基金投顾费用，误赎回部分基民持有的成分基金，引发投顾行业与基金投顾客户的广泛关注。 为何会出现通过赎回基金而扣取服务费的情况，这需要先了解目前市场主流投顾平台的收费模式。盈米基金向中国证券报记者解释，根据投顾服务协议约定，可以采取资金划转、客户指定的其他特定扣费账户、基金份额过户等监管部门认可的形式实现投顾服务费的收取。从行业实践来看，投顾服务费通常都是会根据服务约定，用不同的方式从客户的账户资产中进行扣收，常见方式有：一，通过和客户约定的货币基金账户（比如各种宝类产品）划转；二，从客户的投资组合里面完成扣收；三，以上方式都无法完成的情况下，会在客户赎回基金的时候再进行扣收。 据了解，除盈米基金外，其他投顾平台的收费模式也多从客户的货币基金账户中收取。以中欧财富为例，该平台的相关公告显示，中欧财富将通过将投资者授权账户等值货币基金份额过户至中欧财富指定基金账户或中欧财富指定的其他形式进行费用收取。 再比如，华夏投顾在相关文件中表示，甲方（客户）同意乙方（投顾平台）可采用资金划转或基金份额过户等监管部门认可的形式实现投资顾问服务费的收取。若采用基金份额过户形式的，甲方同意并授权乙方或其指定的成分基金销售机构赎回甲方应支付的基金投顾服务费等额的货币基金份额，并将上述货币基金份额过户至乙方账户，乙方可赎回上述货币基金份额，上述货币基金份额赎回的资金作为应支付的基金投顾服务费对应的金额。 “根据客户账户资产及对应的投顾费率每日计算投顾费，在客户赎回时或定期进行收取。原则上通过客户账户内指定货币基金进行扣收。”中欧财富的相关工作人员表示。 投顾费收取流程待规范 尽管各家投顾平台在合同中对扣费方式进行了解释，中国证券报记者注意到，不少平台对除了主流收费模式（从货币基金中扣费）以外的其他收费模式并未进行较明确的阐述。 “我们的办法是在组合当中设定一只货币基金，所以一般不会出现无法扣费的情况。”一位公募机构内的投顾人士表示，“目前市场上并不是所有的投顾组合都是全托管模式，有些投顾组合属于半托管模式，有的组合里面没有货币基金，这些投顾组合在收费时就可能会启动其他收费方案。” “目前投顾费计提、扣收尚无全国统一的实操执行规则，不同平台系统的流程差异较大。”一位基金投顾人士表示。 另一位业内人士坦承，投顾的收费模式并不像公募产品拥有清晰的规范化流程，许多业务模式仍在摸索中。 针对且慢近期出现的系统问题，盈米基金表示，团队会进一步加强流程管理，持续优化扣收路径来提升客户的持有体验，确保收费合规、透明、公允。 中国证券报记者了解到，不少投顾机构正在围绕投顾费计提、风控校验等环节进行持续升级优化。盈米基金表示，第一，公司严格依据相关监管规定制定收费机制、收费原则通过投顾服务协议进行明确，根据该原则制定了相应的收费方式、优先级，并通过公告方式充分披露；其次，公司搭建了投顾费专属计费与扣收系统，实现自动化扣收及核验，关键环节设置双人复核与权限隔离；第三，风控校验方面，建立事前参数校验、事中扣收拦截、事后对账核查的三重风控机制，严防违规扣费与操作风险；第四，积极做好信息披露工作，严格根据监管规定做好收费方式变更的信息披露工作，并提供便捷友好的查询路径，客户可通过App投顾费明细实时查询每一笔计提与扣收记录。 探索分档阶梯收费模式 除了对扣费流程与模式的规范，不少投顾机构也在积极探索收费模式的优化，与客户的利益保持一致。 “目前行业基本上还是按规模来收取投顾费，但由于目前各家投顾产品的规模都不大，这样的收费模式会导致大家不赚钱，投顾机构的动力也不足。”一位券商投顾业务负责人表示，“目前已经有一些机构在尝试新的收费模式，按照持有期间客户的收益率进行阶梯式收费。” “我们会根据不同的策略类型及客户需求，设置不同的费率模式。除了按固定费率收费外，还支持按照客户投顾账户规模/持有时长等，设置分档阶梯费率，尽量与持有人利益保持一致。”上述中欧财富相关工作人员表示，为了满足客户更多元的理财需求，公司积极学习海内外经验，提供了偏绝对收益理念的“目标盈策略”。其中目标盈投顾策略根据止盈观察期内达标止盈与否，设置分档阶梯费率，与用户利益保持一致，用户认可度较好。 盈米基金表示：“投顾收费模式的转型，本质上是让机构与客户的利益更加一致，我们也愿意做这个过程中的探索者和实践者。”中欧财富也表示，未来将继续探索更多投顾费率形态，力争在为客户提供投资解决方案的同时，通过投顾费率收费方式优化，引导优质资金长期投资。 |
