数据显示，截至7月16日，上海、苏州、常州、南通、泰州等五个地市全网用电负荷已相继创下历史新高。其中，苏州电网最高用电负荷达3583.5万千瓦，负荷规模稳居全国地级市首位。 今夏全国用电负荷频创历史新高，核心驱动为厄尔尼诺气候效应与AI算力需求爆发的"双引擎"叠加。 厄尔尼诺方面，受其影响今夏高温天数偏多、范围广、持续时间长，7月10日全国用电负荷达15.18亿千瓦首创新高后，7月14日再创新高达15.51亿千瓦，跨省跨区最大输送电力合计2.78亿千瓦，空调降温负荷集中释放成为负荷攀升首要推手，部分地区空调负荷占总负荷比重超40%。 AI算力方面，智算中心等新型基础设施快速扩张成为用电增长最大增量，全国主要智算中心用电量近两年年均增长1.2倍，国家能源局数据显示，6月充换电服务业用电量增速达57.1%、互联网数据服务用电量增速达41.4%，高技术及装备制造业用电量同比增长10.3%，算力高增驱动用电结构性扩张。 高温与算力"双引擎"叠加构成今夏负荷创新高的双重推力，与此同时，新能源装机占比快速提升带来电网波动性考验，近五年高峰时段新能源发电占比从9.8%升至31.05%，增幅超210%，电网面临负荷总量增长与新能源波动双重运行压力。保供层面，全国统一电力市场体系发挥作用加强跨省互济，储能高峰最大放电功率达745万千瓦，虚拟电厂可调能力281.6万千瓦并完成国内首次规模化算电协同实测调用。 展望后市，厄尔尼诺影响下高温天气或持续至8月，全国用电负荷峰值仍有上行空间，迎峰度夏期间电力保供压力持续，特高压跨区输电、新型储能及虚拟电厂柔性调节需求集中释放，算电协同从试点走向规模化部署驱动电力系统向柔性化、智能化转型，"十五五"期间电网固定资产投资将超5万亿元较"十四五"增长超80%。 具体到A股市场，该事件对电力及新型电力系统板块形成催化：从火电环节看，煤电及燃气机组承担"压舱石"角色，迎峰度夏期间满发补供驱动利用小时数提升，盈利弹性释放；从特高压环节看，跨省跨区输电通道大功率运行，"十五五"规划新增15回特高压直流绿电大通道、西电东送规模超4.2亿千瓦，特高压设备需求持续释放；从储能环节看，新型储能装机提速，2030年装机目标3亿千瓦；从虚拟电厂环节看，算电协同实测跑通验证柔性调节可行性，2030年虚拟电厂最大调节能力目标5000万千瓦以上，软件平台及负荷聚合商需求释放。 全国多地用电负荷再创新高，电力及新型电力系统板块迎催化（受益概念股）如下： 全国多地用电负荷再创新高，电力及新型电力系统板块迎催化（受益概念股）如下： 一、水电（高股息、现金流稳定，防御属性最强） 1.长江电力600900：全球水电龙头，运营三峡、白鹤滩等长江六座巨型电站，分红稳定，板块核心压舱石 2.华能水电600025：澜沧江全流域水电，西南西电东送核心，叠加云贵风光基地 3.国投电力600886：雅砻江流域独家开发，水风光一体化布局 4.川投能源600674：参股雅砻江水电，同步布局新能源 5.桂冠电力600236：广西红水河流域区域水电龙头 二、火电（煤电/气电，容量电价修复盈利，普遍转型风光） 五大发电集团核心火电平台 1.华能国际600011：全国火电装机规模第一，沿海优质机组，新能源扩张速度快 2.国电电力600795：国家能源集团核心，煤电一体化，自有煤矿对冲煤价波动 3.华电国际600027：华电集团火电旗舰，长协煤覆盖充足 4.大唐发电601991：大唐集团综合电力平台，A+H两地上市 5.中国电力02380.HK（港股）：国家电投火电+新能源主体 区域火电龙头 -浙能电力600023（浙江）、上海电力600021（上海）、申能股份600642（上海燃气+火电） -皖能电力000543、江苏国信002608、深圳能源000027、粤电力A000539 -陕西能源001286、内蒙华电600863、京能电力600578 三、核电（高壁垒、零碳基荷电源，双寡头格局） 1.中国核电601985：中核集团，核电+风光双轮驱动，在建机组储备充足财富号 2.中国广核003816（A+H）：中广核运营平台，国内核电装机总量第一财富号 四、风电+光伏（新能源绿电运营，成长赛道） 全国性大型风光运营商 1.龙源电力001289/00916.HK：全球风电龙头，国家能源集团纯新能源平台，海上风电优势突出 2.三峡能源600905：三峡集团新能源旗舰，陆上风光大基地+海上风电双主线，装机增速行业前列 区域风电/光伏标的 -节能风电601016、福能股份600483（福建海风）、中闽能源600163 -浙江新能600032、新天绿色能源（港股）、太阳能000591 五、垃圾/生物质发电（细分固废发电） -伟明环保、旺能环境、绿色动力、瀚蓝环境、东江环保 |
