国防军工行业周报：多重利好反弹继续，建议重点布局民参军标的
投资要点： 市场回顾：上周，军工板块上涨9.83%，沪深300指数上涨5.09%，军工板块跑赢同期沪深300指数4.74个百分点，军工板块在29个子行业中涨跌幅排名第10位。市场风险偏好提升，军工板块在国防科工局发布2016年军民融合专项行动计划的催化下民参军标的表现优异，明显好于传统军工制造企业。 本周核心观点：军工长牛不改，维持行业“推荐”评级。抓住反弹机会，短、中、长期都可配置军工标的。宏观面：在美元暂缓加息、大宗商品价格继续上涨、外汇市场企稳、注册制暂缓等宏观面多重利好下，上周大幅反弹反应市场情绪不断提振，短期市场风险偏好见底恢复。行业面：朝鲜核问题、军队改革后续相关政策出台，国家发动机专项启动、军工科研院所改制超预期等诸多行情催化剂后续大概率出现，成为强驱动因素。数据面：军工板块年初至今，已经下跌24.56%，29个子行业中排第24名。计算机板块跌幅最深为32.11%，相比之下军工板块跌幅也很深。短期，诸多催化剂仍将会是军工板块上涨的直接因素。由于市场风险偏好恢复，板块在催化剂驱动下有望出现大幅反弹的可能性。中长期而言军工仍然处于高景气度，行业发展明确。从时间维度看，短、中、长期均可配置军工。 未来军民融合是大主题，当前时点建议加大民参军的配置。民参军企业通过内生研发或外延收购的方式进入军工领域，自身主营业务稳定并且占据行业龙头地位，拥有的军工业务具有技术优势并且稀缺性较强，业绩爆发有预期。同时，当前估值回撤较大，投资价值出现。关注新材料+军工转型的上海佳豪(300008)、康达新材(002669)和亿利达(002686)，军工信息化标的振华科技(000733)和川大智胜(002253). 长期重点推荐标的：上海佳豪(002669)--与金海运签订合作协议，军工进入军辅船新领域。1、与金海运签订合作协议，公司将进入军辅船新领域。2、金海运优势明显，将成为非传统军工的特种装备龙头。3、并入金海运，未来业绩将高增长；维持“买入”评级。 风险提示：大盘继续大幅下挫风险；军民融合发展延缓，相关政策配套未出台；民参军产业进展缓慢，出现瓶颈。 |
