汽车行业：国企改革提速，关注汽车国改标的
国企改革提速，汽车行业改革预期强烈：行业增速未来将逐渐趋于稳定，部分汽车国企自主实力弱，改革整合预期强烈。据每日经济新闻网报道，第一批列入混改试点的东航等央企混改方案将在近期得到国家相关部门的批复。认为国企改革正在加速，汽车行业是典型的国资主导行业，目前约127家汽车及零部件上市公司中，有超过50家是国有企业，是产业发展的中坚支撑力量。部分汽车国企存在自主业务实力薄弱、经营效率较低等问题，有望通过并购、混改、整体上市和股权激励等方式整合资源做优做强。关注央企东风系（东风汽车(7.06,-0.060,-0.84%)和东风科技(14.71,-0.160,-1.08%)）、一汽系（一汽轿车(10.90,-0.210,-1.89%)和一汽夏利(6.04,-0.100,-1.63%)）和地方国企广东鸿图(22.40,-0.190,-0.84%)。 价值提升+国产替代趋势明显，布局汽车零部件价值提升和国产替代两个维度挖掘传统领域拥有业绩增长潜力的标的。电子化与科技感、轻量化、节能与环保、智能互联以及安全需求带动相关零部件配置渗透率与单车价值提升；同时，汽车零部件领域深度国产替代趋势渐成，在细分领域拥有产品优势的优质汽车零部件厂商能够逐步取代国际厂商，不断扩大市场份额。判断相关领域的自主零部件供应商业绩增速将超行业平均水平，分享价值提升和国产替代趋势下的发展红利。关注乘用车自动变速箱、座椅总成、轮胎、车灯、线束和安全气囊等细分零部件领域机会，关注万里扬(16.16,0.090,0.56%)、天成自控(49.85,0.360,0.73%)和赛轮金宇(4.16,-0.030,-0.72%)等。 坚持业绩主线，短期关注汽车国企改革标的：认为，国企改革预期强烈，短期可关注一汽轿车、一汽夏利、东风汽车、东风科技和广东鸿图等国企改革标的；此外，拥有业绩支撑、基本面持续改善的优质企业天成自控、赛轮金宇和银轮股份(9.00,0.170,1.93%)等值得继续关注。本周长期投资组合为：广东鸿图（外延+轻量化+国改）、潍柴动力(9.95,-0.180,-1.78%)（重卡+海外布局）、天成自控（关键零部件国产替代）、隆鑫通用(21.48,0.020,0.09%)（微型电动车+无人直升机）、银轮股份（快速拓展乘用车业务）、双林股份(0.00,0.000,0.00%)（外延+智能驾驶）、均胜电子(33.90,-0.120,-0.35%)（外延+智能驾驶）、长安汽车(15.00,-0.030,-0.20%)（蓝筹股+自主品牌表现）、江淮汽车(11.58,-0.160,-1.36%)（大众合资+SUV）、康盛股份(10.25,-0.050,-0.49%)（新能源汽车产业链）。 电力设备与新能源行业：防城港4号机组开建，有助核电出口加速 事件要点：2016年12月23日，中广核防城港核电4号机组核岛浇筑第一罐混凝土（FCD），标志着我国自主三代核电技术“华龙1号”又一示范机组正式开建。 投资要点：华龙1号”又一示范机组开建，将开启国内核电建设新时代：防城港3、4号机组于2015年12月23日获得国家核安全局颁发的建造许可证，其中3号机组已于2015年12月24日开工。中核集团“华龙1号”示范机组-福清5、6号机组已于2015年5月和12月开工。此前于2016年8月5日开建的田湾6号机组是我国最后1台采用“二代+”技术的核电机组，自防城港4号机组之后，我国新建核电站将全部采用三代及以上核电技术，国内核电建设将全面进入新时代。 英国布拉德韦尔B核电站将参考防城港3、4号机组：根据2015年10月21日，中广核与法国电力集团签订的英国新建核电项目的投资协议安排，布拉德韦尔B（BRB）项目拟以防城港3、4号机组为参考，采用中国自主三代核电技术“华龙1号”。认为随着防城港3、4号机组建设顺利推进，将增强英国方面对于“华龙1号”的认可，从而推动“华龙1号”早日在英国落地，带动国内核电产业链“走出去”。 核电出口与国内新建将现良性互动，助推核电“走出去”进程加速自英国核电项目投资协议签订完成后，防城港核电二期相关工作推进速度明显加快，截至2016年12月底，中广核“华龙1号”示范项目核岛土建施工图累计完成率已突破60%，全场设备采购包签约率突破80%，两项工作较计划安排提前完成，核电出口协议的签订加速了国内参考电站的建设进程。认为国内四大核电巨头中核、中广核、国电投、中核建在国内与国外均有项目布局，未来旗下核电出口项目与国内新建项目将极有可能重现防城港3、4号机组与布拉德韦尔B电站相互促进的良性互动格局，从而推动国内以“华龙1号”为首的自主先进核电技术走向海外。 投资建议：认为防城港4号机组开建以及其对于核电走出去进程的推动，将对核电板块产生催化效应，建议关注产业链相关标的：中国核建(18.62,0.530,2.93%)、上海电气(0.00,0.000,0.00%)、东方电气(0.00,0.000,0.00%)、浙富控股(5.77,0.020,0.35%)、中国核电(7.01,0.020,0.29%)、台海核电(53.68,-0.320,-0.59%)、江苏神通(20.81,-0.010,-0.05%)、南风股份(14.38,-0.070,-0.48%)以及中核科技(22.69,-0.200,-0.87%)。 |
