华策影视(300133):影游联动,深耕内容
公司继续加码游戏板块,IP变现能力有望进一步加强.公司2016年开始将投资范围扩展至游戏板块,先后投资参股优质网络游戏公司亿动非凡网络以及乐为数码,连同本次投资乐米科技, 公司参股股权占比皆10%以上,显示公司对游戏业务并不仅仅局限于财务投资,而是看作战略性业务.一方面,公司采用参股方式锁定优质的游戏IP,有利于公司进一步加强SIP储备.另一方面,通过与游戏研发团队建立长期稳定的合作关系,未来双方将加深合作, 共同开发有改编成游戏潜质的SIP作品,有利于深度挖掘SIP价值,拓宽SIP变现渠道. 公司预计2016年全年业绩稳定增长.根据业绩预告,公司2016年可实现归属母公司股东净利润4.75-5.71亿元,增速介于0至20%之间.电视剧业务方面,2016年公司共首播全网剧25部1,000集,其中《解密》,《亲爱的翻译官》,《微微一笑很倾城》和《锦绣未央》等全网剧在电视台和网络平台播出,取得良好收视率和网络点击量.电影以及综艺业务也进展良好. 《三生三世十里桃花》收视口碑双丰收, SIP全网剧效果显著.根据2月23日CSM52城收视率排行榜,公司旗下上海剧酷出品的《三生三世十里桃花》排名包揽第一第二,其中在东方卫视取得1.568%的收视率, 市场份额4.429%;在浙江卫视取得1.39%的收视率, 市场份额3.921%.《三生三世十里桃花》的收视口碑双丰收是公司SIP全网剧战略成功的标志.公司目前还储备了《此间的少年》,《寻秦记》,《独步天下》,《白龙秘馆》, 《创业时代》以及《光之子》等众多重量级IP.此外,公司去年还与中文在线达成战略合作协议,保证公司对上游顶级IP资源的强力掌控,为未来公司业绩稳定增长奠定基础. 深耕内容,整合上游资源,积极布局VR板块.公司深耕内容,目前公司发力电影业务, 《刺客聂隐娘》以及《使徒行者》标志着公司电影板块开始发力.此外,公司还参股万达影视以及《绣春刀》出品方自由酷鲸影业,锁定优质制作资源.对于下一代流量终端VR,公司也积极布局,先后进行多项VR内容相关投资,包括兰亭数字,热波科技以及目力远方,为未来VR市场打下基础. 盈利预测.预计公司2016-2018年可实现归属上市公司股东净利润5.71/7.38/9.04亿元, EPS分别为:0.33/0.42/0.52元,对应PE为37/28/23倍,维持华策影视"谨慎推荐"评级. |
