汇川技术(300124):通用自动化产品超预期增长,新能源车,轨交蓄势待发
事件: 汇川技术发布2016年业绩快报,公司2016年实现营收36.60亿元,同比增长32.09%,实现归母净利润9.55亿元,同比增长17.94%. 投资要点: 通用自动化产品超预期增长,中游复苏有望持续.公司2016年实现营收36.60亿元,同比增长32.09%,实现归母净利润9.55亿元,同比增长17.94%.其中四季度实现营收12.07亿元,同比增长34.11%;实现归属公司的利润2.67亿元,同比增长19.73%.三季度以来公司在通用自动化产品的订单持续增长,预计2016年全年通用变频器营收增速超过40%, 通用伺服增速超过50%,PLC增速40%以上.三项通用自动化业务增速均高于行业增速,体现了公司在工控领域的优势地位;在解决方案的灵活性方面不断满足用户生产的实际需求,未来也就持续受益于工业自动化水平的不断提升及本土品牌的进口替代趋势. 新能源动力总成布局凸显,轨交加速市场拓展.新能源汽车业务全年实现营收约为10.8亿, 同比增长约30%;全年为宇通提供电控超过25000台,贡献营收约为8.9亿.宇通外客户占比提升,表明公司在辅助动力系统及新能源车配套产品市场拓展顺利.2016年下半年乘用车动力总成平台落地苏州,驱控集成化产品有望近一步提升市场竞争力,我们认为2017年新能源汽车领域有望实现50%左右增长.轨交领域随着战略投资人的引入, 有望今年在深圳,苏州外城市获得一条完整的地铁线路牵引订单,预计2017年该业务确认收入2-3亿元. |
