新希望（000876）：中国的泰森，世界的新希望
来源：招商证券 饲料：行业结构改善明显，龙头更能把握波动 本轮饲料行业的驱动因子在于国家对养殖业产业结构的大力调控，规模化程度快速提高，养殖投入品（饲料、动物疫苗）结构改善明显，上市公司作为龙头，市占率正不断提高。新希望作为饲料绝对龙头，行情差时投资抓项目，行情好时获取价值，所以公司的ROE水平相比竞争对手很有竞争力。 产业链：从饲料中心到养殖中心的转变 伴随着消费者诉求从“有肉吃”到吃上“放心肉”，公司在4年前以破釜沉舟的勇气开启“基地+终端”转型之路。曾经的饲料大王转而开始养猪和卖肉，沉心布局全产业链；成绩斐然的新好模式、一体化的禽旺单元，战略转型初显成效，且两种模式的主体已经探索完毕，将在全国复制放量增长。 食品：最后一公里，不破楼兰终不还 围绕“千喜鹤”做强生猪屠宰和生鲜猪肉品牌，围绕“美好”做大做强猪肉深加工品牌，围绕“六和美食”做强禽肉屠宰和深加工品牌。通过深耕渠道，狠抓质量管控，充分发挥全产业链的成本和食品安全优势，假以时日，我们一定能看到本土食品巨头的崛起。 中国的泰森，世界的新希望 泰森食品作为动物蛋白提供商的国际巨头，其完善的两条全产业链模式将是新希望的模板。随着新希望深加工产品占比逐步上升，产品附加值将会增加，向泰森靠拢。而且，中国的人口是美国的数倍，市场空间巨大。公司深耕国内的同时，战略布局海外市场，争取在海外再造一个新希望。 |
