盾安环境(002011):中国制造优质公司现业绩拐点
事件: 公司21日晚(周五)披露2017年一季报, 实现营收17亿,净利润3893万元,分别同比 增长46%,30%.基本每股收益0.04元. 公司预计2017年上半年净利润同比增长10%------30%. 结论: 公司为制冷元器件全球龙头,制冷配件及设备收入占比7成以上,业务稳定.由于向 新业务领域拓展影响,近四五年收入及利润增速下降幅度较大;但2017年一季度收入和 利润增速出现大幅提升,2016年一季度公司收入下降18.85%,净利润下降29.66%,而201 6年全年收入下降0.49%,利润增长1.07%. 我们认为公司一季度业绩增速的大幅提升是公司近年来的业绩拐点, 2017年业绩 有望继续回升.公司当前股价反复筑底, 业绩方面最坏的时候已经过去,公司作为国内 制造业的优质公司,我们看好公司中长期发展前景,维持"买入"评级. 正文: 1,空调行业增速提升带动制冷配件订单增长. 2017年1-3月,家用空调整体销售3503万台,同比增32.9%.其中,内销的快速增长得 到延续,累计销售1714.5万台,同比增62.3%.空调产量累计同比增速方面,2016年9月由 负转正,同增0.6%,之后增速持续提升,2017年3月累计同比增长16.5%,创近三年新高. 空调行业增速的持续提升,带动公司制冷配件业务订单自2016年三季度开始好转, 持续至今.这是公司一季度业绩增长的主要原因之一. 2,未来有望进一步在新能源汽车领域发展. 公司在2016年并购精雷电器,持股53.22%.未来公司可能在新能源汽车零部件领域 进一步发展. 3,政府补助主要来自节能业务 一季度公司计入当期损益的政府补助3435万元,对净利润影响较大.这主要是公司 节能业务获得的政府补助,属于正常经营范畴. |
