2017年8月16日机构解析：周三热点板块及个股探秘（附股）

　　券商板块上周行情受周期板块回撤影响表现不佳,但板块整体基本面仍在回暖当中,8月份市场成交量能环比回暖给券商经纪业务带来增收预期;IPO常态化发行趋势不改为券商投行业绩提供了政策保障;近期行业分类评级结果即将落地,又给前期受监管处罚影响评级较低的大型券商提供了重归第一梯队的短期催化剂。从行业趋势来看,当前证券板块兼具高安全边际和高弹性双重属性,在资本市场行情维持区间震荡的背景下,板块内个股业绩分化料将更加明显。龙头券商凭借较低的融资成本和丰富的项目储备在市场竞争格局中占据优势地位,基本面相对稳健。而中小券商由于业务侧重点不同,业绩分化差距将进一步拉大。因此,在当前时点,我们相对看好经营稳健的行业龙头券商和业绩改善明显的弹性券商,建议关注中信证券、华泰证券以及山西证券、兴业证券。

　　保险板块在经历了一轮爆发性增长后,板块投资逻辑由之前的估值修复转向价值驱动。在促进产品回归保障,服务实体的行业政策导向下,目前以万能险为代表的投资型保险产品增速受到限制,保险企业需要由规模扩张向价值提升转型才能实现长期稳健增长。因此未来对保险股的关注点要集中到产品新业务价值率的提升和三差占比结构的改善当中。当前时点我们看好国内龙头险企在寿险产品新业务价值和缴费期限方面向国际优秀险企对标的进程,国内保险公司的PEV估值水平有望随着业务结构升级,由1.0时代向2.0时代迈进。重点推荐目前板块当中基本面优良,业务结构改善明显的中国平安和中国太保,同时建议关注积极转型的纯寿险弹性标的新华保险。