环保：工业环保机遇空前，龙头享投资盛宴
环保板块震荡为主，业绩维持较高增速：自去年十一月份以来，申万的公用事业指数总体下跌3.44%，其中申万的环保工程及服务II和水务II指数分别下跌1.65%和上涨0.46%，公用事业整体走势处于稳中有升的态势，其中环保工程及服务稳中有降，水务整体比较平稳。从个股涨幅来看，涨幅较大的主要分为三类，一种为雄安概念相关标的，四月份以来连续涨停，后期宽幅震荡，部分目前股价仍处于较高的位置；第二种为PPP相关标的如东方园林、博世科等，第三种为大气污染相关标的如清新环境、龙净环保等。 2017年前三季度实现营业总收入1091亿元，同比增长32.8%，实现归母净利润158亿元，同比增长25.6%，营收增速比去年同期的增速下降2.5个百分点，利润增速比去年同期增加6个百分点，整体板块的业绩较快增长，利润增幅虽然低于营收，但高于16年同期的利润增幅，盈利能力有所改善。生态建设、水处理、固废、监测及其他子板块收入均保持较快的增速。 环保高压不断推升工业领域的环保治理热度，投资机遇渐行渐近第一轮四批环保督查风暴席卷全国，后期将进行第二轮；从督察结果来看，工业环保整改潜力较大；持续高压，“去产能”下部分行业景气度提升，有望带动工业环保领域更好发展，工业环保的投资机遇渐行渐近。危废领域，目前处于跑马圈地格局，行业发展百废待兴，建议关注东江环保（002672）；大气治理领域，电力超低排放过半，非电领域市场不小于电力超低排放，市场有望逐步释放，建议关注清新环境（002573）；工业废水领域，行业市场规模大，改造投资额有望回升，运营市场稳增长，第三方治理模式逐渐推行，有利于环保企业更好发展，建议关注博天环境（603603）、上海洗霸（603200）等。另外在“水十条”及PPP模式双重催化下，万亿水环境治理市场正如火如荼，建议关注北控水务集团（0371.HK）。 |
