电气设备：国家电网改制完成 荐10股
核心观点： 11月新能源车合格证产量约15万辆，促使动力电池高库存去化根据工信部合格证数据的统计，2017年11月我国生产新能源车约15万辆，同比增长75%，环比增长95%。预计2018年90万辆以上，同时看好明年一季度的产销量。今年电池产量大于消费量，形成一定中间库存，经估算11月份可消纳电池7.5GWh左右，同时12月是生产旺季和国补调整可能给予1季度缓冲期，电池库存有望快速出清。 具体标的方面，高端乘用车和高镍三元方向有望受益于政策调整，上游资源长期看具备战略配置价值，重点关注锂和钴，如天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业（有色行业覆盖）等，关注三元钴前驱体的合纵科技；中游中期看好高镍正极和电解液龙头，当升科技、天赐材料；同时继续关注汽车电子领域：超声电子、顺络电子、法拉电子（电子行业覆盖）等。 持续关注技术趋势对光伏行业，明年随着双面电池的普及，双玻组件份额有望提升；通过白色EVA的应用，提高对于对于光的吸收；单晶的扩产，设备的投运等。 光伏技术的进步需持续的研发投入和设备投入，中小企业会逐步退出市场，市场集中度提升。目前PERC电池技术逐渐成本是市场的主流。多个电池企业也加大对N型电池的投入和研发，推动光伏电池和组件转化效率提升。 继续建议关注隆基股份，阳光电源，晶盛机电等，建议关注福斯特等。 河南省发布十三五分散式风电规模超2GW河南省发改委12月6日发布“十三五”河南省分散式风电开发方案，共124个项目，210.7万千瓦。未来三年河南省分散式风电规模超2GW；电压等级明确，主要接入35千伏及以下等级配电网；分散式风电由县级发改委进行核准。多个省份有望跟随，我们相信，分散式风电将会成为未来风电装机和国内能源转型的重要方式。 风电板块龙头企业将受益于需求的提升和市场份额的增加，我们重点建议关注金风科技、天顺风能、泰胜风能和中材科技等。 国家电网公司改制完成2017年11月30日，国家电网公司完成了公司制改制的工商变更登记，国家电网公司从全民所有制企业变为国有独资公司。国网公司后期还将继续完善公司治理结构，通过高效的激励约束机制，激发员工工作积极性，完成企业向“一强三优”现代公司转变的任务。 重点建议关注国电南瑞、涪陵电力风险提示风电装机不及预期；新能源车产销不及预期；光伏行业政策变化等 |
