汽车：新能源年末继续冲量 荐11股
投资建议：2015年开始实施的小汽车购置税优惠政策即将结束，政策末班车效应使今年乘用车市场得以维持高位。乘联会数据显示，10月乘用车销量246万，环比10月增10%。虽然去年同期基数较高，但今年11月仍然创造了4%的同比增速。在政策加持下，乘用车年末冲量，市场回暖。11月对自主SUV的新购需求较强，同时商用和换购的需求不足压低合资品牌销量，导致11月自主品牌依然较为强势。自主品牌批发份额占比达到44.3%，较10月提升1.5个百分点。但同时自主品牌之间的分化更加明显，反映出更加激烈的市场竞争。2018年政策优惠的红利彻底消失后，明年乘用车整体的增长压力很大。我们看好在技术上占有优势，品牌布局全面的龙头车企和零部件，明年可以更从容应对新的市场格局，推荐上汽集团和华域汽车。为了应对2018年新的市场环境，自主品牌产品力升级将是关键，预计更多的自主品牌车将通过推出自动挡来提高单车的价值，增加对消费者的吸引力。自动变速箱短期的供需缺口将给第三方自主变速箱以及相关零部件厂商带来成长机会，推荐万里扬、宁波高发、双环传动、精锻科技和双林股份。 11月新能源乘用车继续冲量，单月销售8.1万辆，环比上月增加1.6万台，较去年同期大幅增长87%。今年以来新能源汽车和购置税优惠政策陆续发布为新能源汽车的销售增长提供了基础。11月发布的双积分政策更是点燃了企业发展新能源汽车的热情。客车方面11月、12月预计将继续冲量。 明年新能源补贴大概率将继续退坡，行驶里程等关键数据的提升将给所有新能源汽车企业增加生存压力。技术和市场领先的企业将能够从中脱颖而出。未来政策扶优扶强的指导下，市场竞争根据将更有利于龙头车企以及掌握核心技术的电池部件厂商。推荐宇通客车、中通客车和三花智控。 汽车智能化、及时高效的数据通信、精确导航地图以及数据安全是发展无人驾驶汽车的关键技术。国内各方企业均在积极布局无人驾驶市场，包括传统车企、电子硬件厂商、互联网企业等在功能开发、硬件研发、软件系统和服务内容支持方面都在进行布局。继上汽之后，本月阿里巴巴继续与福特签署战略合作协议，双方将探索重新定义消费者零售体验的商业机会，并合作提供智能移动出行解决方案。中国具备发展自动驾驶和车联网的技术技术，有逐步完备的无人驾驶测试基地，未来车联网和自动驾驶将首先在国内爆发，汽车电子也将伴随这个过程成长。建议关注均胜电子。 公司在产品设计HMI、汽车安全、电池BMS等方面均有布局，将长期受益于无人驾驶行业的发展。 |
