机械行业周报：新能源车补贴新政落地利好产业链龙头 积极布局装备产业龙头成长股
工程机械:预计2月挖掘机销量将达1万台 慧聪工程机械网2月24日消息,预计2月份挖掘机销量将达1万台。其中,国内市场销量约为8000台,出口销量预计逾1000台。根据各代理商反馈的订单情况来看,春节之后项目开工情况将延续去年年底的火爆情况。 回顾本轮挖机复苏,我们一直强调更新需求的中枢作用,韧性会远超预期。对于需求,我们认为中国经济增长已经过了投资驱动的产能扩张阶段,经济增长的动能将发生转变,经济增长更注重质量而不是数量,这意味着国内的总需求可能不会有超预期的扩张,但考虑到供给端出清、企业盈利的持续性将超预期,经济增长的持续性会很好。因此,对于传统装备产业,我们认为18年需求将继续复苏,核心看点在于利润率的弹性。 利润率的弹性来自几个方面:首先是资产负债表的出清修复,关键点在于应收账款、坏账计提等的出清;其次是产品端的量价齐升,尤其是产能利用率上升带来的盈利弹性。 展望2018,全球经济处于复苏的轨道之中,各个细分品类的制造业龙头均充分受益,无论是传统产业资产负债表的出清,还是新兴产业受益于产业投资扩张带来的订单弹性均有望超预期。工程机械产业链重点推荐:三一重工、徐工机械,零部件标的艾迪精密等。 |
