盘江股份(600395)预告17年净利8.4-9.2亿元 关注3个在建矿后续投产进程
【2018-01-23】 公司预告17年净利8.43-9.21亿元，其中扣非后扭亏为盈 公司预计17年全年归属于母公司的净利润8.43-9.21亿元，折合每股收益0.51-0.56元。第四季度归母净利1.99-2.77亿元，环比增8%-51%，主要源于：17年公司商品煤销售价格同比增60%，其中四季度环比增加1.6%；17年公司吨煤成本同比增加33.9%，其中四季度环比下滑14.4%。 同时，公司预计17年实现扣除非经常损益后的净利润7.21亿元-8.11亿元；公司预计17年非流动资产处置损益、政府补助等非经常性损益事项1.13亿元。 17年商品煤产量658万吨，吨煤净利128-140元/吨 2017年：商品煤产量658万吨，同比减少0.78%，主要因为老屋基矿（115万吨/年）于16年10月关闭；商品煤销量720万吨，同比下滑2.34%；吨煤收入、吨煤成本分别为806元/吨和520元/吨，同比增长60%、34%，吨煤净利128-140元/吨。 2017年第4季度：公司17年第4季度商品煤产销量分别为178万吨、200万吨，环比增长18.3%、16.7%，吨煤收入、吨煤成本分别为817元、476元，环比分别增长1.6%、下滑14.4%；吨煤净利112-156元/吨。 预计18-19年，累计有420万吨产能准建投产 在产煤矿5个，合计产能910万吨。根据公司公告，火铺矿（180万吨）、山脚树矿（180万吨）、月亮田矿（115万吨）、土城矿（280万吨）、金佳矿（155万吨）。 在建煤矿3个：金佳矿佳竹箐采区、马依西一井、发耳二矿一期。根据公司公告，盘江集团核减产能510万吨（响水矿核减70万吨，火铺矿核减60万吨、老屋基退出115万吨、金佳矿25万吨），用于马依煤业和恒普煤业的产能置换。1、马依煤业：设计产能1080万吨/年。预计马依西一井（240万吨）19年投产。2、恒普煤业：设计产能420万吨/年。其中发耳二矿一期（90万吨），17年4月获得采矿权，预计19年投产。3、金佳矿佳竹箐采区（90万吨），预计18年下半年投产。其中，金价矿产能核减（由180万吨/年核减至155万吨/年）已收到批复。 预计公司17-19年EPS0.54元、0.63元和0.75元 公司是西南地区的焦煤龙头，具备明显的区位优势，且储备资源较多。公司目前17年PE13倍，维持"买入"评级。 风险提示：煤价走势低于预期，进口焦煤冲击国内价格。 |
