惠博普(002554)2017年三季报点评:前三季度营收快速增长 看好全年业绩表现
【2017-10-30】 我们的分析与判断 前三季度财务费用增加较多，看好全年业绩表现 2017年前三季度公司收入增长较快，主要来自两个方面：（1）原油价格在50美元/桶附近波动，公司海外业务拓展顺利。海外EPC项目按计划进行，收入得到确认；（2）环保压力推动国内煤改气政策等实施，公司天然气管道输气业务快速增长，此外随着公司加气站逐步推广运营，公司天然气加气业务收入规模逐步扩大。 公司前三季度财务费用较上年同期增长1112.59%，主要原因是：（1）今年以来人民币升值给公司造成较多汇兑损失，其中上半年由于汇率变动造成了1,560万元损失，三季度人民币进一步升值，导致公司汇兑损失增多；（2）公司计提了公司债券利息，导致财务费用增加较多。 另外，公司持有的安东集团股票价格自年初以来下滑较多，公允价值变动收益为-3412万元。 投资建议 预计公司2017-2019年EPS为0.18/0.22/0.29元，PE为32/25/19倍；公司未来受益油气市场复苏，我们看好公司海外市场开拓潜力，未来业绩有望实现持续增长，维持"推荐"评级。 风险提示 国际油价持续下滑、海外项目进展低于预期、汇率波动风险、环保及管道检测维保业务发展低于预期。 |
