中航机电(002013)2018年一季报点评:一季度业绩大幅提升 主业放量保障全年增长
【2018-05-19】 航空产品放量推动业绩增长，资产交割完成提升盈利能力 军机换代渐入高峰，机电系统市场空间将达千亿级别 国产民机快速推进，机电供应商直接受益 现金收购增强业务协同，员工持股激发公司活力 并购资产已完成转让，院所类资产或将继续整合 盈利预测与投资评级：军民双轮驱动，维持买入评级 "十三五"期间，航空产业作为国家战略新兴产业得到空前重视，航空制造业的发展提高到了国家未来发展的高度，公司作为飞机多项重要系统的国内唯一提供商，有望直接受益于未来军机稳步增长与民机国产化快速推进所带来的庞大市场需求，公司主营收入特别是航空产业收入将稳步提升，净利润将保持稳中有升态势。 我们看好公司未来发展前景，预测公司2018年至2020年的归母净利润分别为7.36亿元、9.54亿元、11.63亿元，同比增长分别为27.11%、29.68%、21.83%，相应18年至20年EPS分别为0.31、0.40、0.48元，对应当前股价PE分别为39、30、25倍。若考虑新航集团与宜宾三江并表，预计公司2018年至2020年的归母净利润将达8.51亿元、10.92亿元、13.25亿元，同比增长分别为26.45%、28.32%、21.34%，相应18年至20年EPS分别为0.35、0.45、0.55元，对应当前股价PE分别为34、27、22倍，维持买入评级。 |
