中国有色金属工业协会硅业分会副秘书长马海天在北京一个会议上表示，由于国内光伏需求反弹，中国下半年可能出现5000吨的多晶硅供应缺口，上半年则是供应过剩。马海天称，国内下半年的多晶硅需求约为25万吨。马海天还表示，四季度硅料价格可能回升。A股公司中，通威股份、特变电工是我国多晶硅龙头企业。 【2019-07-04】通威股份(600438)预计上半年净利润同比增长55%-65% 7月4日晚间，通威股份（600438）发布半年度业绩预增公告。公司预计2019年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加5.05亿元-5.97亿元，同比增加55%-65%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加4.89亿元-5.78亿元，同比增加55%-65%。 对于业绩变动原因，公司称，报告期内，公司太阳能电池累计出货量同比增长约97%，规模优势凸显。其中，年初新建成的成都3.2GW及合肥2.3GW高效晶硅电池项目产能经过调试提升已相继达产，上半年产能利用率达到78%，目前公司电池片业务整体产能利用率已超过110％。同时，生产工艺各项指标和非硅成本进一步优化，盈利能力同比提升。 而且，在上半年高纯晶硅价格相对较低的情况下，公司高纯晶硅业务仍然维持连续盈利状态。随着包头及乐山合计6万吨新增产能的逐步释放，产销量同比得到较大幅度提升，各项生产指标持续优化。上半年包头和乐山新项目产能释放约20%，预计下半年产能将得到全面释放。 另外，公司饲料业务突出核心产品水产饲料的竞争优势，强化特种料销售和大客户的开发，水产饲料销量同比增长约25%。 【2019-01-30】特变电工(600089)多晶硅再添大单 龙头业务多点开花 公司近况 1 月28 日，公司公告其控股子公司新特能源公司与乌海京运通公司签署了《战略合作买卖协议书》，后者将于2019-21 年向新特能源公司分别采购多晶硅0.8/1.2/1.2 万吨，累计3.2 万吨，预计总金额约25.31 亿元（含税），占公司2017 年度营业收入约6.61%。 评论 加大市场开拓力度，业务多点开花。公司目前加大市场开拓力度，25%的收入来自变压器，27%的收入来自新能源产业及配套工程，18%来自电线电缆，12%来自输变电成套工程，多点开花的业务格局已经形成，目前主要增量来自海外电力工程，多晶硅和EPC。 多晶硅大单频频，强力支撑未来3 年业绩增长。公司此前与隆基股份签订订单，2019-21 年向新特能源采购原生多晶硅料9.1 万吨、总金额约80.24 亿元；此次订单再增3.2 万吨、25.31 亿元订单增量，将强力支撑公司的扩产需求，促进未来3 年的业绩增长。 特高压东风再起，我们预计公司订单增量有望达95 亿元。2018年底，能源局发文将在4Q2018~2019 年核准开工五交五直，我们预计19 年即将迎来特高压核准开工旺季，有望带来超过2000 亿元的投资增量。而特变电工作为特高压行业龙头标的，在变压器、交流电抗器、换流变等产品中市占率领先，据我们统计，本轮重启以上产品有望带来95 亿元左右的订单增量，将对2019-21 年收入带来明显支撑。 海外工程持续突破。截至2018 年上半年，公司海外业务收入占比已达17%，毛利率水平比境内高出9.1 个百分点，国际成套系统集成业务正在执行尚未确认收入、及待履行合同已超过60 亿美元，一方面对公司业绩带来增量，另一方面拉动公司输变电产品出口。 估值建议 我们维持2019/20 年净利润26.54/31.32 亿元的盈利预测，当前股价对应2019/20 年10/9x P/E。我们维持9 元的目标价不变，对应2019/20 年13/11x P/E，对比当前股价有25%的上涨空间，维持推荐评级。 风险 宏观经济波动，国网招标不及预期，业绩兑现不及预期。 |
