券商行业有望迎来修复行情 机构推荐券商股票一览 1月24日，央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，当前我国宏观经济持续回升向好，宏观政策空间和回旋余地大，资本市场稳定健康发展具备坚实基础。此外，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。 投资逻辑 国家层面上，1月24日，中国证监会副主席王建军接受媒体采访时表示，建设以投资者为本的资本市场，要在制度机制设计上更加体现投资者优先，让广大投资者有回报、有获得感。具体来看，一是大力提升上市公司质量；二是回报投资者要发挥证券基金机构的作用；三是梳理完善基础制度安排。通过把公平性放在更加突出位置，健全适合国情市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等制度规则。此外，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽在第17届亚洲金融论坛上表示，去年我国经济增长持续回升向好，圆满实现5%左右的预期目标。长期来看，我国经济高质量发展态势不会改变，一定能稳健前行，持续为世界经济发展提供强大动力。 此外，证监会2023年11月就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见。意见稿支持合规稳健的优质证券公司适度拓展资本空间，提升资本使用效率，做优做强。鼓励券商开展投行、做市、资产管理等业务，进一步引导券商在投资端、融资端与交易端发力，加大服务于实体经济和居民财富管理的力度。 板块空间 市场层面上，东吴证券研报显示，2023年8月底以来，证监会加强逆周期调节，阶段性收紧IPO，新股发行节奏明显放缓。截至2024年1月12日，证券板块PB估值1.11x，历史分位数 0.31%，下行空间有限。另外，中信证券获大股东增持事件，不仅展现了股东对公司的信心，也表明其对整个资本市场的预判相对乐观。随着市场的逐步企稳以及活跃资本市场政策的逐步加码，投资者风险偏好有望回归，建议关注证券板块左侧投资机遇。 中银证券研报显示，当前券商板块估值和基本面拐点主要有待资本市场需求侧改善。预计2024 年经济复苏预期、活跃资本市场政策、包含公募降费改革在内的投资端改革是推动增量资金入市、活跃资本市场，进而带动券商基本面与估值提升的三大驱动力。当前券商板块估值触底，市净率低于2012年以来5%分位数，板块估值和基本面均存在改善预期，适宜左侧布局以待拐点。 行业相关公司 国联证券公开信息显示，公司作为区域券商，在服务区域企业上具备天然优势。同时，证监会核准民生证券主要股东变更标志着国联证券与民生证券整合进入实质阶段，待整合正式落地，国联证券将实现整体体量及投行业务规模的快速扩充。 光大证券公开信息显示，公司控股股东光大集团由财政部和汇金公司发起设立，拥有金融全牌照和特色民生实业，具有综合金融、产融合作、沪港两地特色优势。公司坚持金融服务实体经济，助力企业优化融资结构，降低融资成本。 中信建投在互动平台表示，2024年公司将深入贯彻落实中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，围绕服务国家战略、服务实体经济的职责使命，不断提升金融服务质效和经营管理水平，在助力资本市场高质量发展的同时，努力为投资者带来合意回报。 |
