股市风云：Ａ股仍处于重估修复阶段
今日大盘高开，冲高回落未完全回补缺再主攻，拉尾加速上收，最终收出放量中阳。从技术角度来看，今日向上跳空缺口如三交易日不能完全回补，缺口确立，其性质是突破，意味新一轮上涨行将展开；如回补，缺口会延后出现，攀升趋势不变。 大盘目前的走势，属于“草上飞”结构，就是传说中说的“不求涨停，只求涨个不停“”模式，这种结构单边运行通常会很持久。之所以如此，从市场内在驱动角度来看，双轮驱动的Ａ股资产重估修复过程远未结束。 一方面红利资产的估值修复没完。以银行板块为例，虽然上涨很多，现在不是介入机会，但这个板块整体仍处于破净状态。只要股息率仍在5%左右，属于险资、社保和汇金等国家队最爱配置标的，还会继续持有配置。尤其是之前愿意波段的险资，现在考核期定为三年，其相当于配置固收的高股市率资产不会改变。从这个角度来讲，目前Ａ股的红利资产估值修复没完。 另一方面基于成长性预期优质资产，主要是科技类和消费类的优质标的，目前虽然有些涨得很高，但基于未来中国新一轮扩张周期，基于经济转型升级新质生产力，基于未来中国金融定价权的提升，成长主线总体仍处于方兴未艾阶段。这一主线，仍是结构性，很多仍远未上涨到位。当年银行破位被外资抄底，这一轮外资也会抄底，但它们最关注的焦点是中国的科技主线，这正是高盛为何看好中盘的主因之一。 大盘看似涨了不少，其实仍处于中枢刚突破初期。主要是Ａ股之前十年以上资产被压制太狠了，银行破净到惨不忍睹的地步，成长主线更是为做空到极致，所以，虽然上涨这么多，Ａ股离合理估值还远着。等Ａ股静态市盈到20倍以上，才算趋于合理，但还有动态市盈和未来情续驱动即博傻阶段还没到来，目前的Ａ股实际上非常健康。目前Ａ股仍是机构主导，散户和外资还未大举入场。 之前给大家分析过，Ａ股错失的十年，外国成熟股市涨了很多，从这个角度来讲，Ａ股应该是处于万点附近，目前才刚临近4000点，想象空间大的狠。 当然，有些个股局部上涨过猛要适当注意下就可以了，但对于Ａ股大趋势和整体，投资者应立足于合理估值和未来成长预期，不以指数高低做为评价标准。 在趋势没有改变之前，一定要服从大趋势，牛股不言顶，这句话仍然有效。 |
