宜华健康(000150)19.25亿重大资产收购点评:围绕医院夯实线下资源 布局不断完善
1．事件 自4 月15 日开市起停牌的宜华健康9 月21 日晚间发布重大资产交易预案。公告显示，宜华健康拟19.25 亿元购入血糖血压监测领域医疗器械厂商爱奥乐，和医疗服务管理提供商达孜赛勒康100%股权，另外公司拟向控股股东宜华集团出售三家地产子公司股权，作价约合23.77 亿元，以进一步优化现有业务结构，专注医疗和健康领域的业务发展。 2．我们的分析与判断 （一）、转型医疗服务坚决，夯实线下资源 （二）、以医院诊疗为核心，完善医疗服务O2O （三）、深耕医疗服务夯实利润，剥离地产增强资金实力，外延有望持续推进 3.投资建议 公司转型坚决、速度迅猛、布局完善，外延有望持续推进。公司已形成线上线下一体化，医疗养老一体化的全产业链布局。众安康、达孜赛勒(医院、肿瘤、高端体检)、爱奥乐(POCT)盈利能力都较强，预计公司16 年净利润有望超3 亿元。停牌期间由于市场大幅调整，短期存在回调风险，长期维持“推荐”评级。我们暂不调整盈利预测，等资产重组完全落地再做调整，预计公司15-17 年净利润分别为8600万、1.32 亿和1.81 亿元，对应EPS 分别为0.19、0.30 和0.40 元。 4.风险提示 审批不通过风险，政策风险。 |
