交通运输：铁路混改风劲吹 荐5股
上周两市先扬后抑，上证综指报收3275.16点，周涨0.40%，深证成指报收10361.23点，周跌0.73%；交通运输（申万）板块周涨0.95%报收2910.18点。除机场外，其余子板块均上涨，其中，铁路运输周涨3.28%，航运周涨1.84%，物流周涨1.35%，公交周涨0.61%，港口周涨0.42%，高速公路周涨0.25%，航空运输周涨0.14%，机场周跌0.72%。个股方面，上周涨幅居前的个股是：长江投资(17.38%)、铁龙物流（16.67%）和华北高速(9.68%)。跌幅居前的个股是：恒通股份（-8.19%）、宁波港（-7.80%）和华鹏飞（-4.91%）。 铁路公路板块铁路板块，京沪高铁350km/h试速提振，铁路龙头股利润弹性增大。年初至今混改进程不断推进，煤炭需求回暖，大秦铁路量价齐升，继续保持高景气运行；铁龙总市值小，混改弹性最大，叠加特箱业务高增长，保守预期上半年业绩增速远超30%，继续推荐铁龙物流、广深铁路、大秦铁路。公路板块，地方经济带动各地公路板块增长，股息率较高，具有较高的安全边际。 推荐关注高速收费主业经营良好，受益于粤港澳大湾区规划发展的粤高速A，关注宁沪高速。 航运港口板块航运板块，1)散运：BDI指数收于1032点，周涨10.61%；BCI指数收于1637点，周涨43.72%。2)集运：CCFI指数收于866点，周跌1.02%；SCFI指数收于897点，周跌3.04%；地中海线运价报收859美元/TEU，周跌2.72%；美东线运价报收2661美元/TEU，周跌0.89%；美西线运价报收1661美元/TEU，周跌1.54%；欧线运价报收935美元/TEU，周跌2.91%。3)油运：原油BDTI指数收于619点，周跌3.28%；成品油BCTI指数收于556点，周涨2.21%。 布伦特原油期货结算价为52.42美元/桶，周跌0.19%。干散货供需改善，我们看好航运业复苏，推荐收购东方海外100%股权的中远海控、业绩增长超预期的中远海特。港口板块，基本面持续向好，上半年港口吞吐量持续向好。 预计港口区域整合预期、业绩持续改善仍将是投资主线，推荐上港集团、深赤湾A。 航空机场板块航空板块，8月中国航空煤油进口到岸完税价格3879元/吨，同比上升6.36%，环比上升0.26%。近期板块受京沪高铁提速影响出现回调，我们认为在京沪运力紧张的背景下，高铁提速对民航的分流作用有限。上市航企供需持续改善，行业量价保持高位，油价稳中有降，人民币汇率稳中有升，继续推荐机队规模龙头南方航空和提价能力强的中国国航。机场板块，伴随暑期旺季流量增加，免税招标落地及收费政策落地，机场业绩价值可期。推荐T2即将投产、非航收入超预期的白云机场和盈利能力强、产能富裕，免税店合约即将到期的上海机场。 快递物流板块快递板块，上周申通拟1.33亿元增资快捷快递有限公司，以获得10%股权。行业增速改善，但快递单价降幅收窄，企业运营成本持续增加，行业整体毛利率依旧承压。快递行业成本管控成为关注焦点，优选成本控制出色，利润率高的公司，推荐顺丰控股、圆通速递。物流板块，7月中国物流业景气指数为53.8，较上月回落3.58%。推荐招商局旗下低估值公司外运发展，看好招商局后市在物流板块的整合；物流地产行业规模性逐步显现，关注与普洛斯合作密切的中储股份。 投资推荐组合：铁龙物流、广深铁路、中远海控、中远海特、上港集团。 风险提示：改革不及预期、中国经济下行等风险。 |
